【觀點】申銀萬國：白糖震蕩偏弱，國產糖庫存低支撐有限
ceshi閱讀：2025-08-12 12:56:12
白糖：當前盤面仍維持震蕩偏弱走勢。**方面，全球糖市隨著巴西新糖供應增加、即將進入累庫階段，原糖維持偏弱走勢。反觀**市場，國產糖產銷率維持偏高，食糖庫存偏低，對糖價有所支撐。不過考慮到加工糖壓力集中釋放，或對糖價有所拖累，短期鄭糖維持震蕩偏弱走勢。
棉花：當前盤面維持區間震蕩走勢。供應端方面，目前棉花供應相對偏緊，現貨基差保持堅挺，后續還需關注是否增發滑準稅配額；需求端，產業下游邊際好轉，不過下游整體信心不足。 宏觀方面，短期關稅影響或將有所減弱，關注我國反內卷等政策對大宗商品的影響。綜合來看，鄭棉短期或有震蕩偏強可能，不過預計上方空間有限，中期受新棉上市影響、鄭棉或將承壓。
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