【盤面動態】聚丙烯2509盤面收于7062（ 33）。

　　【現貨反饋】PP拉絲華北現貨價格為6980元/噸，華東現貨價格為7030元/噸，華南現貨價格為7060元/噸。

　　【基本面】供應端，本期PP開工率為77.31%（ 0.34%）。目前PP裝置檢修依然偏多，大部分計劃持續至8月中下旬，所以預計裝置檢修量仍將維持高位。需求端，本期下游平均開工率為48.35%（-0.02%）。其中，本期下游平均開工率為48.9%（ 0.5%）。其中，BOPP開工率為60.8%（0%），CPP開工率為56.88%（ 2.75%），無紡布開工率為35.3%（0%），塑編開工率為41.1%（0%）。本周除CPP以外，其他下游開工率變化不大。庫存方面，PP總庫存環比上升4.37%。上游庫存中，兩油庫存環比上升5.18%，煤化工庫存上升5.44%，地方煉廠庫存上升2.16%。中游庫存中，貿易商庫存環比上升8.08%，港口庫存下降2.08%。從**值來看，目前PP庫存仍處于中位水平，總體壓力不大。

　　【觀點】從PP基本面來看，近期變化不大：在供給端，目前裝置仍處于集中檢修季中，但由于前期裝置投產較多，加之近期PDH裝置回歸，供給持續處于高位。在需求端，近期下游開工率基本持平。但當前下游原材料庫存和成品庫存均已處于低位，且在行情波動時可以看到較強的投機性補庫意愿，證明當前下游需求存在**彈性。從平衡表預估來看，在近月PP供需尚能夠維持平衡，因此當前并不具備有方向性的強驅動，預計總體將以震蕩格局為主，后續主要關注需求端情況和成本端變化。

　　PE：正轉向供需雙增格局

　　【盤面動態】塑料2509盤面收于7290（ 24）。

　　【基本面】供應端，本期PE開工率為84.08%（ 2.99%）。近期裝置陸續重啟，開工率回升較多。目前裝置集中檢修季已到達尾聲，PE供給量重回高位。投產方面，吉林石化40萬噸HDPE新裝置上周投產落地，后續關注埃克森美孚在8-9月的投產進度。需求端，本期PE下游平均開工率為39.12%（ 0.38%）。其中，農膜開工率為13.07%（ 0.44%），包裝膜開工率為49.3%（ 0.6%），管材開工率為29%（ 0.33%），注塑開工率為54.8%（ 1.4%），中空開工率為38.24%（-0.58%），拉絲開工率為31.59%（-0.2%）。本周PE下游開工率總體回升，且訂單情況有所轉好。庫存方面，本期PE總庫存環比上升9.71%，其中上游石化庫存環比上升25%，煤化工庫存下降6%，社會庫存上升2%。

　　【觀點】從基本面來看，PE近期正在轉向供需雙增的格局：在供給端，裝置集中檢修季已接近尾聲，供給顯著回歸。同時，在需求端，下游正處于從淡季向旺季過度的階段，預計在8月中下旬需求將有所回歸。從當前平衡表預估來看，近月PE供需壓力并不算大，總體處于平衡狀態。但后續實際的情況將取決于需求回歸的程度，若下半年需求回歸不及預期，PE仍存在累庫的可能。總結來說，PE短期預計仍將以震蕩格局為主，后續走勢將主要取決于需求端情況以及成本端變化。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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