8月11日，券商明顯發力，個股集體上行，國盛金控一度觸及漲停，龍頭股有所異動，東方財富漲超3%，中信證券漲逾2%，A股**券商ETF（512000）場內價格現漲1.4%，實時成交額6.2億元，已超過前一日全天成交額，交投活躍。

近日，上交所披露7月開戶數據。今年7月，A股市場新開戶數達196萬戶，遠超去年同期水平，同比增長71%，環比增長19%。新開戶數據**程度上反映了A股市場回暖、成交活躍度提升的態勢，截至2025年7月，A股已累計新開戶1456萬戶，同比增長超三成。券商財富業務有望明顯受益。

實際上，今年上半年在市場行情持續活躍的背景下，券商業績已普遍大增。截至目前，已有31家上市券商發布了中期業績（預告），歸母凈利潤均實現同比正增長，更有13家實現同比翻番，釋放積極信號。7月新開戶數據大增亦有望為券商下半年斬獲業績打下基礎。

展望后市，廣發證券表示，四重邏輯戰略看多券商板塊。

① 增量資金有望接力入市，券商業務有望**受益。政策引導中長期資金持續入市，結構調整面臨拐點，低利率及資產荒下，險資、理財、公募的權益類占比均有望觸底回升。增量資金接力入市打開券商經紀、兩融、資管、投行等業務的增長空間，券商行業有望進入新一輪增長期。

② 自營結構臨調整拐點，業績彈性有望放大。多年“債牛”使得資金配置較為極致，而低利率時代下隨著長端利率下行，而分紅提升，權益市場吸引力逐漸增強，權益配置空間逐漸打開，進而有望提升券商的業績彈性。

③ 資產質量持續改善，估值隱憂緩解。2023年以來多措并舉推動地方債務風險緩釋，2024年以來房地產政策“組合拳”成效凸顯，高質量發展趨勢下市場信心穩步增強，城投、地產風險緩釋**金融機構的“非標”風險。券商表內減值規模及占比下降客觀反映券商資產質量持續改善。

④ 隨著收入回暖，行業降本增效放大利潤彈性。減員增效與結構優化并舉，2024年起營收恢復增長、管理費用趨穩、行業員工人數出現十年來**負增長，人力成本有效控制，券商行業已越過成本高企的拐點，未來在降本增效與長期競爭力之間謀求平衡，依托數字化轉型、集約化管控，券商行業有望步入ROE的持續上行周期。

值得注意的是，近日已有資金密集涌入券商板塊，彰顯對券商后續行情的樂觀預期。上交所數據顯示，券商ETF（512000）近5日累計獲資金凈流入3.31億元。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管” “大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的**率投資工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15。中證全指證券公司指數2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為**形式的投資建議，也不代表管理人旗下**基金的持倉信息和交易動向。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為**形式的投資建議，也不代表管理人旗下**基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險**為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。**在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、**形式的表述等）均只作為參考，投資人須對**自主決定的投資行為負責。另，本文中的**觀點、分析及預測不構成對閱讀者**形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負**責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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