基本面/盤面：需求上，淡季背景下制造業(yè)用鋼需求存在**韌性，熱卷表需微增，且需求韌性強(qiáng)于螺紋鋼；庫(kù)存上，社庫(kù)與廠庫(kù)小幅累庫(kù)；“反內(nèi)卷”和“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”的產(chǎn)業(yè)面利多因素在盤面已歷經(jīng)**輪充分交易，黑鏈當(dāng)前交易邏輯切換為宏觀產(chǎn)業(yè)政策與基本面的雙輪驅(qū)動(dòng)，終端需求成色回歸為鋼材基本面調(diào)整的主線。熱卷10合約受市場(chǎng)情緒回落影響，現(xiàn)貨壓力逐步增加，期貨盤面各方資金博弈加劇，警惕貿(mào)易商在盤面拋貨，建議10合約前期多單逐步止盈離場(chǎng)。01合約近期受市場(chǎng)情緒反復(fù)以及資金博弈加劇的影響，跟隨雙焦下行，當(dāng)前處于止跌企穩(wěn)階段，“反內(nèi)卷”政策具體實(shí)施細(xì)節(jié)尚待各部門出臺(tái)，政策預(yù)期仍將支撐黑鏈估值疊加閱兵前環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期對(duì)鋼價(jià)形成支撐，建議交易者逢期價(jià)止跌企穩(wěn)后尋找01合約買入的機(jī)會(huì)。

　　操作策略：震蕩偏強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：恒泰期貨研究所

　　交易咨詢業(yè)務(wù)**號(hào)：證監(jiān)許可〔2012〕336號(hào)

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溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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