截至2025年7月25日當周，玉米期貨主力合約收于2311元/噸，周K線收陽，持倉量環比上周減持215569手。

　　本周（7月21日-7月25日）市場上看，玉米期貨周內開盤報2318元/噸，**觸及2335元/噸，**下探至2299元/噸，周度漲跌幅達0.26%。

　　消息面回顧：

　　外媒報道，阿根廷農業部報告顯示，上周阿根廷玉米現貨銷售步伐總體放慢。截至7月16日，阿根廷農戶銷售2316萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出99萬噸，去年同期的預售量為2531萬噸。

　　美國農業部表示，此前報道的向**出售13.5萬噸美國玉米的交易已被確認為不實，經證實是民間出口商報告向韓國（非**）出售了13.5萬噸玉米，于2025/2026年度交付。

　　USDA**干旱報告顯示，截至7月22日當周，約9%的美國玉米種植區域受到干旱影響，而此前一周為9%，去年同期為4%。

　　機構觀點匯總：

　　格林大華期貨：短期來看，玉米現貨支撐壓力并存，進口玉米拍賣持續，盤面短期向上動力不足。中期來看，進口谷物縮量 替代減量驅動下**供給寬松格局有望逐漸趨緊，現貨價格**仍將偏強運行。然而，玉米價差收窄、小麥替代增加，玉米上方空間不宜過分樂觀。長期來看，政策糧源投放 小麥替代預期或將限制價格向上空間，我國玉米仍然維持進口替代 種植成本的定價邏輯，**關注政策導向。

　　長江期貨：政策糧持續投放，補充市場供應，施壓現貨價格，隨著出貨意愿下滑，市場供應有所收緊，同時北港庫存持續去化，短期糧源加速消耗，對現貨價格形成支撐，不過市場可用物料逐漸多元化，玉麥價差維持高位，下游采買小麥積極性增加，擠占玉米飼用需求，限制玉米上方空間，短期供需博弈加劇，現貨上下空間均有限；中期來看，24/25年度東北華北均存減產，進口物料同比大幅減少，**供需邊際收緊，年度玉米存在缺口，對現貨形成支撐，不過政策投放及小麥等替代品補充，限制漲幅；長期來看，25/26年度玉米種植平穩，成本有所下滑，關注產區天氣情況。整體短期市場供需博弈加劇，主力基差處于偏低水平，等待現貨指引；中長期來看，供需邊際收緊，驅動價格上漲，但替代品補充下，上方空間受限，同時關注新季玉米產情。策略建議：現貨現止跌跡象，不過09基差處于偏低水平，短期單邊謹慎做多，區間震蕩（2250-2350）；套利關注9-1反套機會。關注政策、替代品情況。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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