觀點：宏觀周在即，警惕短期波動加劇

　　宏觀方面，**重要經濟會議在即，等待“反內卷”具體政策及**需求**政策落地；美聯儲月底議息會議將近，關注后續降息節奏；臨近8月1號，關注中美貿易關稅政策。

　　產業方面，**電解鋁運行產能延續復產，大穩小增，空間有限；需求方面，鋁價工業周度開工率環比延續下滑，主因進入淡季，疊加鋁價高位震蕩，行業終端需求**，新訂單增長乏力；社庫方面，**社庫錄得49.4萬噸，較前一周累庫2.3萬噸，周內累庫1.4萬噸，周度環比累庫，但仍處歷史低位，鋁棒小幅去庫，鋁棒整體庫存處于歷史同期偏高位置；現貨方面，近期現貨偏強運行，升水快速收斂，整體成交一般。

　　綜合來看，短期**盤面受“反內卷”預期炒作表現偏強，但周五夜盤已表現為大幅緩和，需警惕整體盤面價格高位回落風險。產業方面，**需求逐步進入淡季，加工業開工率下滑，訂單減少；社庫周度環比及周內均表現為累庫，但整體仍偏低，鋁棒庫存高位，加工費處在較低位置；現貨價格表現偏強，升水快速收斂，整體成交一般。簡言之，短期**預期炒作情緒大概率會有所緩和，需警惕價格高位回落風險，但同時考慮到下周將是宏觀周，需留意宏觀事件結果及對盤面的持續影響，結合滬鋁持倉量不斷增加，當下仍處于相對高位，預計多空博弈將加劇，會增加短期盤面波動，關注盤面在21000一線的壓力。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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