7月28日9點44分，純堿下跌6.71%，純堿2509沽1300期權(quán)大漲84.62%，價格從19.5漲至**價36。

　　關(guān)聯(lián)期權(quán)合約如下圖所示：

　　標(biāo)的品種：純堿（主力**價1334.0，跌幅6.71%）

合約名稱	剩余日	**價	漲跌幅（昨收）
純堿2509沽1300	16	36	84.62%

　　異動原因解析：高庫存 情緒降溫

　　1. 高庫存，純堿廠家總庫存達(dá)188.42萬噸高位運行，其中重質(zhì)純堿庫存增至112.71萬噸（環(huán)比增加0.45萬噸），連續(xù)六周攀升。庫存**量高企對近月合約形成壓制，拖累價格反彈動能，終端成交乏力進(jìn)一步削弱市場支撐。

　　2. 需求弱，光伏玻璃需求持續(xù)減少（光伏產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)約30%），日熔量降至8.9萬噸；浮法玻璃日熔量持平無增長，終端采購僅以剛需支撐。下游需求整體走低，供需雙減背景下重堿庫存逆勢上升，削弱基本面支撐。

　　3. 供給高壓，純堿供給端高位運行，產(chǎn)能未有效縮量；企業(yè)檢修期間仍維持高產(chǎn)，超過100萬噸現(xiàn)貨貨源待拋售。供應(yīng)過剩加劇庫存壓力，供應(yīng)減量有限（預(yù)期20-40萬噸）未能緩解基本面承壓。

　　4. 情緒降溫，政策面消息（如"反內(nèi)卷"政策）提振后市場情緒快速冷卻，工業(yè)品普遍調(diào)整。宏觀情緒波動主導(dǎo)價格下跌，政策預(yù)期消化后盤面回歸供需現(xiàn)實，放大單邊交易風(fēng)險。

　　期權(quán)實戰(zhàn)案例

　　如何用小額期權(quán)對沖千噸純堿暴跌風(fēng)險？

　　小李是一家純堿生產(chǎn)企業(yè)的采購經(jīng)理，公司庫存有1000噸純堿現(xiàn)貨，當(dāng)前價格約1300元/噸，總價值130萬元。

　　近日純堿市場波動加劇，他擔(dān)心價格暴跌讓庫存貶值，但又需保留原料供應(yīng)后續(xù)生產(chǎn)。

　　期權(quán)君建議：花195,000元權(quán)利金買入1000張“純堿2509沽1300期權(quán)”（權(quán)利金=1000張×19.5元/噸×10噸/手）。

　　結(jié)果1（跌了）：純堿價格果然下跌6.71%至約1213元/噸，庫存貶值87,000元！但該期權(quán)價格**84.62%至36元/噸，小李賣出獲利：價差（36-19.5）元/噸×10噸/手×1000張=165,000元，抵扣現(xiàn)貨損失后凈賺78,000元。

　　結(jié)果2（漲了）：若純堿價格上漲，小李放棄行權(quán)僅虧195,000元權(quán)利金，而庫存增值填補(bǔ)虧空。

　　小白總結(jié)：看跌期權(quán)是超值“下跌保險”，小投入撬動大收益，有效對沖風(fēng)險還保留盈利空間！

　　趕緊解鎖同款技能！

　　還在被市場漲跌牽著鼻子走？商品期權(quán)用買保險的邏輯玩轉(zhuǎn)**暴跌行情！1手期權(quán)合約=持倉保險單 盈利放大器！現(xiàn)在百元即可開倉，小資金撬動大機(jī)會！

　　【風(fēng)險提示】本文章根據(jù)客觀數(shù)據(jù)生成，不代表平臺觀點，僅供參考。如有投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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