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　　午后，鐵合金、鋼材、多晶硅等強勢反撲，多晶硅盤中大漲超5%，螺紋、熱卷再次逼近前期高位！焦煤、玻璃、碳酸鋰等止跌回升，跌幅相對縮小。

　　政策驅動下多晶硅價格或高位運行

　　廣期所多晶硅主力合約盤中漲幅擴大至5%，現報51420元/噸。

　　現貨價格方面，多晶硅N型致密料主流市場價格參考43-50元/kg，主流價格在46.5元/kg。N型復投料主流市場價格參考44-50元/kg，主流價格在47元/kg。

　　金瑞期貨指出，在“反內卷”政策預期下，光伏產業鏈中多晶硅價格受到劇烈影響。當前盤面價格已覆蓋行業**成本且具有生產利潤，8月基本面邊際走弱，但“反內卷”浪潮下市場情緒激進，資金博弈劇烈，短期市場價格或不遵循基本面邏輯。展望后市，政策驅動下多晶硅價格或高位運行，但需警惕政策不及預期和行情過熱價格回調的風險。建議謹慎輕倉操作，觀望為主。

　　螺紋鋼熱卷上漲或暫未結束

　　螺紋、熱卷主力合約由跌轉漲，螺紋盤中漲幅為1.68%，報3335元/噸，熱卷盤中漲幅1.51%，報3487元/噸。

　　南華期貨指出，上周五晚焦煤限倉消息引發市場狂熱情緒降溫，焦煤期貨價格由漲停急轉至跌停，帶動黑色系整體樂觀氛圍回落。然而，考慮到臨近政治局會議帶來的積極宏觀預期、“反內卷”政策導向預期難以證偽，疊加煤礦查超產通知及九月閱兵前限產預期等供應擾動因素，供應收縮預期依然存在。需求端方面，當前尚未出現明顯超季節性走弱跡象；在下游補庫及期現市場共同承接作用下，鋼廠在手訂單良好，在高利潤驅動及高鐵水產量支撐下生產積極性高漲，原料補庫需求推漲價格，供需矛盾暫未顯現。因此，本輪漲勢未必就此終結，后續需**關注鋼材實際需求的承接力度，新一輪關稅政策的動向，反內卷政策的落實與細則。

　　焦煤跌幅超6%！供給收縮影響顯現

　　2025年7月29日，焦煤主力合約跌幅達6.54%，成為市場關注焦點。近期焦煤市場經歷了大幅波動，價格一路飆升，隨后出現回調。焦煤的價格變動在黑色系商品中引起了連鎖反應，市場情緒波動較大。

　　**，焦煤價格的回落與**能源局啟動的煤炭超產核查工作密切相關。河南、陜西、內蒙古、新疆等多個省份已收到相關文件通知，這一舉措旨在抑制過度生產，促使市場供需平衡。第二，焦煤市場此前受到“反內卷”政策的影響，供給端出現實質性收縮。**生產受限，進口量下降，市場對供應端收縮的預期進一步加強，導致焦煤價格在此前一段時間內持續上漲。第三，近期焦煤價格的回調也受到交易所出臺的風控措施影響，限制了非期貨公司會員或者客戶的開倉量，這在**程度上抑制了市場的過度投機行為。

　　展望未來，中信期貨認為焦煤市場將進入高位震蕩調整階段。供應剛性收縮與需求預期韌性的博弈仍將持續，預計價格在1000-1200區間內保持高位調整。南華期貨則指出，市場仍需關注煤礦核查超產進度及整治力度，以及期現鎖住的庫存和增補的庫存的出貨情況。短期內，市場價格可能繼續受到政策及供需基本面的影響，但長期來看，市場情緒的恢復以及供給政策的進一步落地將決定價格走勢。

　　【今日關注】

　　待定 **成品油將開啟新一輪調價窗口。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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