行情表現(xiàn)

7月29日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
生豬	14150.00元/噸	-0.49%	-1.6%

品種基本面

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示：

　　7月29日**生豬現(xiàn)貨價格報價14810.00元/噸，相較于期貨主力價格（14150.00元/噸）升水660.00元/噸。

機構觀點

　　廣州期貨：畜禽養(yǎng)殖：反內卷降溫生豬期價大幅回落

　　

　　生豬現(xiàn)貨周末震蕩偏弱，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，**均價下跌0.07元至14.08元/斤，生豬期價大幅回落，遠月相對強于近月。對于生豬而言，從**院新聞發(fā)布會公布的數(shù)據(jù)來看，二季度末生豬存欄環(huán)比與同比增加2%左右，由于二季度生豬屠宰量高于去年同期，這意味著下半年生豬出欄將高于去年同期，但略低于其他年份，考慮到目前豬價顯著低于去年下半年同期的15-21元水平，當前供需矛盾并不突出，變數(shù)更多在于后期出欄體重。從環(huán)比角度看，由于去年10月仔豬價格上漲帶來能繁母豬配種增加，結合農業(yè)農村部生豬存欄數(shù)據(jù)來看，8月之后生豬出欄量有望環(huán)比回升，這有望抑制生豬現(xiàn)貨價格，但由于二季度生豬出欄量同比增加，且生豬出欄體重環(huán)比下降，提前釋放部分供應壓力，這意味著生豬現(xiàn)貨下方空間亦有限，我們傾向于現(xiàn)貨維持在自繁自養(yǎng)成本線附近運行的可能性較大。近期農業(yè)農村部召開推動生豬產業(yè)高質量發(fā)展座談會宣布要嚴格落實產能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產能，這引發(fā)市場對遠期供需改善的預期，遠月期價大幅上漲，而近月合約由于供需大致確定，且期價升水現(xiàn)貨，抑制了上方空間。我們維持謹慎看多觀點，建議謹慎投資者觀望為宜，激進投資者可參與反套操作。

　　雞蛋現(xiàn)貨周末多有回落，主產區(qū)均價下跌0.14元至3.22元/斤，主銷區(qū)均價下跌0.09元至3.43元/斤，雞蛋期價受現(xiàn)貨拖累整體弱勢，遠月多有較大幅度下跌。分析市場可以看出，由于蛋雞養(yǎng)殖年后以來持續(xù)虧損，特別是5月以來虧損加劇，帶動蛋雞淘汰量同比大幅增加，淘汰日齡持續(xù)下滑，這表明養(yǎng)殖戶加速產能去化，從**畜牧總站5月數(shù)據(jù)可以看出，蛋雞存欄已經低于去年同期。再加上季節(jié)性淡季臨近尾聲，結合往年旺季現(xiàn)貨漲幅來看，不宜過分看空雞蛋期現(xiàn)貨。近期現(xiàn)貨大幅反彈，表明已經進入季節(jié)性上漲階段，但期價表現(xiàn)相對弱勢，帶動基差顯著走強，可以理解為市場擔心后期現(xiàn)貨旺季漲幅能否覆蓋期價升水，背后是對蛋雞淘汰力度能否改變雞蛋供需格局存在疑問，這在當前階段確實難以判斷，仍有待后期現(xiàn)貨驗證。在這種情況下，我們維持謹慎看多觀點，建議謹慎投資者觀望，激進投資者可考慮入場試多。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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