受11月20日晚間美股科技股集體跳水拖累，A股11月21日開盤顯著下挫，科創(chuàng)50指數(shù)低開逾1.5%，電子、電力設備、有色金屬等高成長板塊領跌。

根據(jù)多方消息總結(jié)，此次美股波動源于多重因素共振：一方面，英偉達等AI龍頭雖財報超預期，但未來指引偏謹慎，引發(fā)市場對高估值能否持續(xù)兌現(xiàn)的擔憂；另一方面，美聯(lián)儲**近期密集釋放鷹派信號，CME FedWatch數(shù)據(jù)顯示12月降息概率已從66%驟降至41%，全球風險偏好明顯降溫。此外，量化交易與期權Gamma效應亦放大了盤中波動。

廣發(fā)證券分析指出，A股本輪調(diào)整是外部沖擊與內(nèi)部階段性獲利了結(jié)共同作用的結(jié)果。但從資金面看，長期資金正逆勢加倉權益資產(chǎn)。據(jù)銀**披露，截至2025年三季度末，保險資金直接持有A股規(guī)模達5.2萬億元，較二季度末增加1.1萬億元，創(chuàng)歷史新高，其中半導體、高端制造等戰(zhàn)略新興領域獲**配置。

以科創(chuàng)半導體ETF（588170）為例，該產(chǎn)品緊密跟蹤上證科創(chuàng)板半導體材料設備指數(shù)，重倉中微公司、拓荊科技、盛美上海等國產(chǎn)替代核心企業(yè)。截至11月21日，其價格較10月9日高點已回撤10%以上，技術指標進入短期超賣區(qū)域，后期或?qū)⒂瓉矸磸?/p>

基本面方面，“據(jù)**2025年10月29日數(shù)據(jù)顯示，前三季度集成電路產(chǎn)量同比增長8.6%；《2025年**半導體設備市場報告》中預計，2025年半導體設備國產(chǎn)化率有望達到35%。在‘新質(zhì)生產(chǎn)力’政策導向及大基金三期支持下，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進程持續(xù)加速。

機構普遍認為，在AI投資由情緒驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驗證的新階段，具備真實訂單、技術壁壘和國產(chǎn)替代邏輯的半導體企業(yè)將脫穎而出。

對于看好產(chǎn)業(yè)長期趨勢但擔憂高位風險的投資者，當前回調(diào)或提供較好的分批布局窗口，可通過科創(chuàng)半導體ETF（588170）等工具參與核心賽道。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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