乙二醇前期累積漲幅較大，但供需結(jié)構(gòu)相對(duì)樂觀，預(yù)計(jì)短期乙二醇跟隨情緒調(diào)整為主。7月29日，受原油上漲影響，張家港現(xiàn)貨在4515附近高開，盤中價(jià)格小幅走強(qiáng)，午后漲幅擴(kuò)大，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨在4528附近商談；張家港乙二醇收盤價(jià)格上漲19元/噸至4518元/噸，華南市場收盤送到價(jià)格上漲10元/噸至4530元/噸；基差方面，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定，全天運(yùn)行于09 60至09 63區(qū)間。

　　7月29日**乙二醇總開工60.43%（降0.01%)，一體化58.72%（降0.02%)，煤化工63.19%(平穩(wěn))。截至7月28日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量45.65萬噸，較7月24日**1.85萬噸；較7月21日**0.28萬噸。本周受臺(tái)風(fēng)天氣影響到貨多有推遲，庫存總量小幅去化。

　　7月29日，聚酯產(chǎn)能利用率85.34%，較28日-0.43%。截至7月24日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為55.59%，較上期數(shù)據(jù)下降0.24%。終端織造訂單天數(shù)平均水平為6.94天，較上周減少0.33天。織造行業(yè)開工運(yùn)行低位，且局部仍存下降趨勢。目前高溫天氣影響以及**外需求淡季雙重因素下，下游廠商生產(chǎn)積極性下降，且隨著成品庫存的增加，多數(shù)廠商選擇消耗原料庫存為主。從整個(gè)織造行業(yè)來看，原料采購僅剛需，終端需求偏弱下行，后市來看，織造行業(yè)開工率仍然處于低位調(diào)整階段。

　　總體來看，煤炭、原油價(jià)格回升，乙二醇成本支撐仍存，乙二醇國產(chǎn)產(chǎn)量略有增加，海外裝置重啟不順，供應(yīng)壓力后移。聚酯降負(fù)預(yù)期仍在，且終端季節(jié)性淡季，織造開機(jī)率再度下滑，需求端對(duì)市場支撐一般。

　　策略：乙二醇成本支撐仍存，國產(chǎn)開工率短期提升有限，供應(yīng)壓力后移，供需結(jié)構(gòu)相對(duì)樂觀，但乙二醇前期累積漲幅較大，預(yù)計(jì)短期跟隨情緒小幅調(diào)整。

　　隔夜原油大漲，但下游終端需求跟進(jìn)遲緩，宏觀驅(qū)動(dòng)主導(dǎo)下預(yù)計(jì)純苯震蕩整理為主。7月29日，BZ2603合約收盤價(jià)6296元/噸（以收盤價(jià)看，較上一交易日 45元/噸，漲幅幅0.72%），夜盤震蕩下行。現(xiàn)貨方面，純苯市場窄幅震蕩，**交割期貿(mào)易商補(bǔ)空，價(jià)差賣盤為主，月間差持穩(wěn)，純苯對(duì)套苯乙烯價(jià)差縮小，成交尚可，現(xiàn)貨成交區(qū)間6020-6060。

　　庫存方面，截至2025年7月28日，江蘇純苯港口樣本商業(yè)庫存總量17.0萬噸，較上期庫存17.1萬噸去庫0.1萬噸，環(huán)比下降0.58%；較去年同期庫存4萬噸上升13.0萬噸，同比上升325.0%。受美國增加關(guān)稅影響，韓國純苯銷往美國受阻，增加在東亞市場的銷售量，后市進(jìn)口回歸預(yù)期較強(qiáng)。

　　需求方面，下游苯乙烯負(fù)荷增加，己內(nèi)酰胺、苯酚、苯胺產(chǎn)能利用率較上期減少，苯酚的產(chǎn)能利用率下降預(yù)期下，純苯需求或整體下降，關(guān)注后續(xù)下游裝置投產(chǎn)情況。苯乙烯現(xiàn)貨方面，苯乙烯盤面午后反彈，基差整體持穩(wěn)，8換9月差縮小5塊左右商談，現(xiàn)貨基差09-10~09 15區(qū)間商談掛單。

　　總結(jié)來看：宏觀驅(qū)動(dòng)仍為短期商品的主要驅(qū)動(dòng)，純苯新裝置重整、歧化投料試車，**純苯供應(yīng)增量預(yù)期較強(qiáng)，短期進(jìn)口貨到船數(shù)量下降，港口庫存偏高，季節(jié)性淡季背景下需求端增長乏力，供需面利好有限。

　　策略：純苯供應(yīng)過剩，進(jìn)口有回升預(yù)期，下游需求增長乏力，供需面利好有限。隔夜原油大漲，預(yù)計(jì)短期純苯高位震蕩為主。

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