11月20日午后，三大指數翻綠，銀行、保險、能源金屬、建筑材料等高股息方向表現較好。其中，**銀行漲4.67%創歷史新高，建設銀行、民生銀行、郵儲銀行漲超3%，建發股份、海螺水泥、華菱鋼鐵等多股強勢。

兩市紅利**品種——中證紅利ETF（515080）盤中漲0.56%，最近三個交易日內連續吸金1.13億，十個交易日內累獲凈申購1.74億，顯示當前資金避險需求升溫。

回顧11月，上證指數刷新十年新高后在4000點附近反復震蕩，引發市場見頂擔憂。華鑫證券指出，當前或有三大因素導致A股陷入4000點拉鋸戰：

①美元回升，海外科技財報喜憂參半，壓制科技估值；

②科技獲利盤累積，年末保收益為主，風格再平衡；

③部分科技財報不及預期，TMT持倉占比重回40%，超配后有兌現壓力。

該機構認為，11月高位科技節奏放緩，風格再平衡，利好紅利和低位消費補漲。國慶節后A股風格趨于均衡，6月底以來相對滯漲的煤炭、石油石化、銀行、鋼鐵、公用事業節后逆勢上漲，累計漲幅均超過6%。當前A股雖短期調整信號顯現，但牛市仍處于中段，回調中獲蓄勢再度沖高。

來源： Wind，華鑫證券研究所

申萬宏源也認為，2025年的科技結構牛是“牛市1.0”階段，可能會在2026年春季到達高峰。歷史上，通常需經歷“懷疑牛市級別”的調整，再延續產業趨勢行情。2026H2可能啟動**牛，構成“牛市2.0”階段。

配置角度，當市場波動之時，部分資金會轉向青睞高股息、低估值的紅利方向資產。中證紅利ETF（515080）跟蹤中證紅利，指數最新股息率為4.75%，對比1.82%的十年期國債收益率，高股息價值更為凸顯。

分紅層面看，自上市以來，中證紅利ETF（515080）已經連續14次分紅，保持季度評估分紅節奏。從單年度分紅比例看，過去五年該ETF年度分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，相對較為穩定、連續、可預期，或比較適合納入長期資產組合持續收息。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

本文 軟文網 原創，轉載保留鏈接！網址：/licai/170285.html