中美延續(xù)關(guān)稅暫停展期，臨近8月重要關(guān)稅談判節(jié)點(diǎn)，后續(xù)市場(chǎng)交投情緒或趨向降溫。

　　氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存再去4千噸保持極低位置，**盤(pán)面價(jià)格反彈，現(xiàn)貨貼水產(chǎn)業(yè)盤(pán)面套保產(chǎn)生利潤(rùn)，氧化鋁成本支撐小幅走弱，進(jìn)口CIF價(jià)小幅下行，氧化鋁理論利潤(rùn)修復(fù)，企業(yè)開(kāi)產(chǎn)積極，周度氧化鋁供需表現(xiàn)為供應(yīng)＞需求，5月下旬后一直保持供應(yīng)寬松狀態(tài)。氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能走增至9000萬(wàn)噸以上，**氧化鋁庫(kù)存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫(kù)存水平不低。

　　廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開(kāi)產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開(kāi)工率來(lái)看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫(kù)存下滑，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車(chē)等消費(fèi)板塊增速放緩。

　　**電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬(wàn)噸上下，距離4550萬(wàn)噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長(zhǎng)也相對(duì)有限。電解鋁下游壓鑄開(kāi)工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開(kāi)工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

　　氧化鋁倉(cāng)單低位再度去庫(kù)至4千噸，氧化鋁現(xiàn)貨平均價(jià)格跟漲至3250元/噸上下，實(shí)際弱勢(shì)基本面難以支撐，氧化鋁主力合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3150-3550元/噸。

　　鑄造鋁合金原料成本提供支撐，傳統(tǒng)淡季之下，供需雙弱，庫(kù)存累增，價(jià)格上行空間有限。

　　電解鋁在氧化鋁價(jià)格快速上漲的提振下成本支撐上移，供應(yīng)穩(wěn)定小增，需求淡季**提振乏力，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累増，現(xiàn)貨成交寥寥，鋁價(jià)上下有限，暫看20000-21000區(qū)間運(yùn)行。

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