【觀點】國投期貨：甲醇短期利空因素累積，行情弱勢延續
ceshi閱讀：2025-11-20 13:05:09
海外甲醇裝置開工持續偏高，且在途貨源充足延續，港口庫存預計維持高位。周期內部分進口貨源倒流向內地，港口庫存減少。未來部分沿海MTO裝置開工存在進一步下調的預期，且隨著冬季臨近，部分傳統下游預計逐步進入淡季，需求端大概率維持弱勢。短期市場利空因素不減，沿海甲醇去庫困難，行情延續弱勢運行為主。
美韓芳烴價差走廓，市場關注亞洲芳烴流出可能；甲苯歧化效益下滑，裝置有減產可能。邊際供應壓力緩和預期下，夜盤純苯相對油價堅挺，但短期**純苯依舊面臨進口量高及國產增長的壓力，下游效益差，需求有轉弱預期，**供需弱勢延續，且韓國芳烴對美出口門檻高，缺乏持續性，保持逢高沽空及月差反套的思路。
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