近期純堿現(xiàn)貨價(jià)格大幅上調(diào)，部分生產(chǎn)企業(yè)盈利情況有所好轉(zhuǎn)，但多數(shù)企業(yè)仍處虧損狀態(tài)。截至目前，下游企業(yè)對(duì)本輪價(jià)格上調(diào)接受程度較低，多數(shù)終端用戶以消化自身庫存為主，剛需采購(gòu)為輔，備貨意向仍舊較差。

　　從基本面來看，供應(yīng)方面預(yù)期8月份檢修企業(yè)或有減少，純堿企業(yè)開工負(fù)荷可能將有所恢復(fù)，若純堿產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷細(xì)則仍未落地，則8月份供應(yīng)大概率仍維持寬松局面。需求方面，近期盤面價(jià)格大幅拉漲，期現(xiàn)商套利入場(chǎng)，加之部分生產(chǎn)企業(yè)積極套保，行業(yè)待發(fā)訂單明顯增加，投機(jī)需求快速釋放。從終端來看，浮法和光伏玻璃利潤(rùn)改善有限，且受反內(nèi)卷相關(guān)政策影響，遠(yuǎn)期產(chǎn)能存在下降預(yù)期，對(duì)純堿終端需求的支撐邊際弱化。故從供需端來看，純堿中期過剩格局或仍未改變，行業(yè)供應(yīng)壓力仍舊偏高，后續(xù)建議持續(xù)關(guān)注反內(nèi)卷相關(guān)政策對(duì)行業(yè)供應(yīng)端造成的實(shí)際影響。(作者單位：齊盛期貨)

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