原油方面，近期委內瑞拉地緣擾動較多，歐佩克明年一季度暫停增產，但EIA原油庫存大幅累積油價承壓下行。本周PX現貨市場商談氛圍走強，PTA開工回升及下游聚酯產銷修復，隨著供減需穩PX供需面預期改善。PTA方面逸盛大化375w負荷恢復，中泰120w出料負荷提升至7成，威聯化學250w降負，英力士110w和獨山能源250w停車，獨山能源4期300萬噸PTA已于10月下投料生產，目前已正常運行，至11.6 PTA負荷調整至76.4%（-1.6%），聚酯負荷則略降至91.5%，PTA供需格局維持穩定。本周PTA加工差略有改善，周均在148元/噸。傳統紡織旺季下，天氣轉冷后疊加雙節前備貨，近期終端開工回升明顯，聚酯產銷放量。基差方面，下游聚酯產量**放量對原料端形成支撐，本周PTA現貨基差有所走強，基差自01貼水75走強至01貼水70附近。

　　后市來看，油價回歸庫存累積及沙特下調官價承壓，但PX近期供需改善利潤大幅修復，PTA方面新產能虹港石化、三房巷投放，現貨流通性仍寬松。近期低加工費有所修復，旺季且原料低價下游聚酯補庫產銷放量，近期聚酯反內卷政策擾動，聚酯類期價仍有支撐，PTA2601合約運行區間4500-4900 。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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