外匯策略師指出，美國政府停擺掩蓋了勞動(dòng)力市場結(jié)構(gòu)性**的信號(hào)，一旦數(shù)據(jù)開始陸續(xù)公布，美元將隨之走低。

　　10月份，在政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布停滯的情況下，美元錄得今年第二大的月度漲幅。

　　摩根士丹利G-10外匯策略主管戴維.亞當(dāng)斯在接受采訪時(shí)表示："我們認(rèn)為，美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)的缺失使得投資者得以忽視招聘結(jié)構(gòu)性放緩的潛在趨勢。就業(yè)數(shù)據(jù)越是持續(xù)顯示招聘步伐**，投資者就越會(huì)通過**實(shí)際和名義利率來開始消化這種結(jié)構(gòu)性力量的影響，進(jìn)而拖累美元。"

　　在一項(xiàng)美國就業(yè)民間指標(biāo)顯示勞動(dòng)力市場步履蹣跚后，Bloomberg美元現(xiàn)貨指數(shù)周四連續(xù)第二日下跌，跌幅為10月中旬以來**。數(shù)據(jù)公布后，交易員加大了對美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。

　　美元受益于美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)缺失

　　該指數(shù)今年迄今下跌6.8%，上半年曾創(chuàng)下數(shù)十年來的最差表現(xiàn)。此次美國政府停擺已成為美國歷史上最長的一次，它使美國經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，令人懷疑美聯(lián)儲(chǔ)在今年已兩次降息后，能否獲得足夠數(shù)據(jù)支持其在12月再次降息。

　　政府停擺前**的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，8月份就業(yè)增長明顯放緩，失業(yè)率升至2021年以來**水平。幾乎沒有證據(jù)表明此后就業(yè)前景有所改善，投資者正仔細(xì)研究民間數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)報(bào)以尋找線索。

　　宏觀策略師布倫丹.法根表示："有幾個(gè)因素可能仍會(huì)延長美元的漲勢，但其脆弱性現(xiàn)在重新成為焦點(diǎn)。勞動(dòng)力市場敘事越是軟化，收益率驅(qū)動(dòng)的支撐從順風(fēng)轉(zhuǎn)為陷阱的風(fēng)險(xiǎn)就越大。"

　　三菱日聯(lián)的德里克.赫爾潘尼預(yù)計(jì)，一旦新數(shù)據(jù)公布，美元將再度遭遇拋售，因數(shù)據(jù)將顯示就業(yè)市場進(jìn)一步**。赫爾潘尼表示："截至目前非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)惡化的程度之大，使得勞動(dòng)力市場在歷史上很難隨即突然轉(zhuǎn)向并改善。"他指出，消費(fèi)者信心和ISM就業(yè)數(shù)據(jù)等其他指標(biāo)也顯示就業(yè)市場**。

　　再就業(yè)服務(wù)公司Challenger,Gray&Christmas Inc.的數(shù)據(jù)顯示，美國企業(yè)10月份宣布的裁員人數(shù)為20多年來同月**。10月下旬，休閑快餐連鎖店Chipotle Mexican Grill Inc.今年第三次下調(diào)業(yè)績展望，因食客減少外出就餐，這是消費(fèi)者支出**的又一跡象。

　　赫爾潘尼認(rèn)為，美元拋售在兌歐元時(shí)可能尤其明顯，他預(yù)計(jì)到年底歐元兌美元將升至1.20，為逾四年來未見的水平。他表示："從季節(jié)性偏好支撐歐元上漲的角度看，12月是勢頭相當(dāng)強(qiáng)勁的月份。年底前可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。"

　　在美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆.鮑威爾暗示12月降息并非板上釘釘后，摩根士丹利對美元由看空轉(zhuǎn)向中性。

　　但亞當(dāng)斯稱，美國利率前景需要發(fā)生重大變化，美元才能持續(xù)上漲。他表示："在美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束降息周期、投資者開始重新討論加息可能性的情況下，美元的利差優(yōu)勢將不再被侵蝕。"

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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