報道： 故事亮點

比特幣價格跌破 8.5 萬美元，市場情緒陷入極度恐慌。

一些分析師警告稱，比特幣價格可能進一步下跌，預測**跌至 6 萬美元。

CryptoQuant **執行官 奇英柱 表示，目前的價位可能為現貨持有者提供一個長期積累區。

比特幣和整個加密貨幣市場持續面臨巨大壓力，比特幣價格跌破 8.5 萬美元大關。市場極度恐慌，加密貨幣恐懼與貪婪指數跌破 10。許多人都在猜測加密貨幣是否已正式進入熊市，分析師們正密切關注比特幣價格的進一步下跌，一些分析師預測比特幣價格可能跌至 6 萬美元。

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難道所有希望都破滅了嗎？這里還有另一種謹慎但樂觀的觀點。

波動中的長期機遇

CryptoQuant**執行官Ki Young Ju報告指出，對于比特幣現貨持有者（而非期貨交易者）而言，目前的水平可能是長期積累的合理區域。

從鏈上周期角度來看，他解釋說，今年早些時候比特幣價格達到約 10 萬美元時，近期的牛市周期實際上已經結束。根據經典的周期理論，市場應該會回落到接近 5.6 萬美元的實際價格，從而形成周期性底部。

然而，Ju認為這種情況可能不會發生，因為像Michael Saylor’s Strategy這樣的機構投資者不太可能拋售。這將導致相當一部分**退出市場。

他還指出更廣泛的宏觀經濟因素，認為出于政治原因，各國政府可能會持續注入流動性直至明年年中。因此，市場情緒可能隨時反彈，這位分析師認為，現在賣出或做空都可能存在風險。

牛市周期尚未結束

盡管 Ju 承認他不使用杠桿，也不專注于**把握入場時機，但他對比特幣的長期增長充滿信心。Ju 還澄清雖然比特幣鏈上牛市周期從技術上講已經結束，但整體牛市尚未結束。正如今年早些時候所見，宏觀經濟狀況可能迅速改變市場趨勢。

牛市并未結束。我曾多次說過鏈上牛市周期已經結束，但宏觀經濟形勢隨時可能逆轉趨勢，就像今年早些時候我發出看跌警告后發生的情況一樣。請閱讀我之前的推文。

— 基永珠 (@ki_young_ju)2025年11月20日

因此，盡管短期波動可能看起來很劇烈，但這種觀點認為，這些下跌可能是長期持有者積累財富并為下一個周期做好準備的**機會。

構建更強大的投資者基礎

Bitwise**執行官亨特·霍斯利他還分享了他對當前加密貨幣市場的看法，稱其處于整合期。

在他看來，目前高信念投資者正在從低信念投資者手中買入資產。例如，一位投資者看到比特幣或索拉納的價格后可能會決定賣出，而另一位投資者看到同樣的價格卻認為這是一個**的買入機會，并欣然接受這個價格作為買入成本。

霍斯利表示，在此階段，價格越低，新持有者的信心就越強，這對市場來說是一個積極的信號。

整合階段完成后，市場將擁有一批全新的投資者，他們對自己的持股更有信心，從而為下一個增長周期奠定基礎。

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