比特幣近期的波動性和機(jī)構(gòu)采用：監(jiān)管明朗化和宏觀經(jīng)濟(jì)變化背景下的戰(zhàn)略切入點

ceshi閱讀：2025-11-21 09:10:54

報道：加密貨幣市場長期以來以其波動性著稱，但比特幣在2025年的價格波動動態(tài)揭示了其深刻的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。曾經(jīng)以散戶為主導(dǎo)的資產(chǎn)，如今越來越受到機(jī)構(gòu)參與、監(jiān)管發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)力量的影響。對于希望駕馭這一不斷變化的市場的投資者而言，理解這些因素之間的相互作用對于找到戰(zhàn)略性的入場點至關(guān)重要。

比特幣的制度化：一種新的范式

比特幣近期的劇烈波動，包括2025年10月10日在**化交易所14%的暴跌，凸顯了機(jī)構(gòu)投資者日益增長的影響力。與散戶主導(dǎo)的回調(diào)（通常會引發(fā)恐慌性拋售）不同，此次暴跌后出現(xiàn)了持續(xù)的買盤壓力，預(yù)示著市場結(jié)構(gòu)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

根據(jù)老虎研究比特幣估值報告機(jī)構(gòu)投資者越來越傾向于將市場波動視為積累財富的機(jī)會，預(yù)計2025年第三季度將有78億美元的資金凈流入。比特幣現(xiàn)貨ETF和第四季度僅在一周內(nèi)就帶來了32億美元的交易額。MicroStrategy等企業(yè)買家進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢。 2025年10月新增388個比特幣這反映了人們對比特幣長期價值的信心。

結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變是

不是不僅是行為方面的問題，也是基礎(chǔ)設(shè)施方面的問題。鏈上數(shù)據(jù)顯示 MVRV-Z 得分為 2.31，表明市場過熱但并未出現(xiàn)極端失衡。這表明機(jī)構(gòu)投資者正在吸收短期波動，與以往由散戶主導(dǎo)的市場調(diào)整相比，起到了穩(wěn)定市場的作用。

監(jiān)管明晰化：促進(jìn)機(jī)構(gòu)采納的催化劑

2025 年的監(jiān)管發(fā)展在比特幣作為機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的合法化過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。2025 年 7 月通過的《GENIUS 法案》為穩(wěn)定幣提供了明確的監(jiān)管框架，標(biāo)志著一個轉(zhuǎn)折點。該法案通過解決合規(guī)風(fēng)險，使比特幣的合法化進(jìn)程得以推進(jìn)。

為更廣泛的制度接納鋪平了道路與此同時，Tether 對拉丁美洲加密基礎(chǔ)設(shè)施公司 Parfin 的戰(zhàn)略投資，凸顯了機(jī)構(gòu)級加密貨幣在該地區(qū)的應(yīng)用擴(kuò)張。Parfin 在巴西和阿根廷的業(yè)務(wù)，加上 Tether 為鞏固其地位而采取的舉措，都表明了加密貨幣在該地區(qū)的地位日益增強(qiáng)。美元作為結(jié)算資產(chǎn)，凸顯了數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融體系日益融合的趨勢。據(jù)報道 .

然而，監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)依然存在。在美國，各州出臺的新限制措施造成了短期的不確定性，像 Bitcoin Depot 這樣的公司也因此受到影響。

預(yù)測第四季度營收影響在監(jiān)管改革后的復(fù)蘇之前。這些發(fā)展凸顯了監(jiān)測**管轄區(qū)變化的重要性，這些變化既可能對機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場起到促進(jìn)作用，也可能起到阻礙作用。

宏觀經(jīng)濟(jì)利好因素：流動性和降息

比特幣在2025年的表現(xiàn)也受到宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響。美聯(lián)儲在2025年9月降息25個基點，加上市場預(yù)期年底前還會再降息1-2次，都對比特幣的走勢產(chǎn)生了影響。

創(chuàng)造了一個有利的環(huán)境對于風(fēng)險資產(chǎn)而言，全球流動性狀況進(jìn)一步印證了這一觀點： M2貨幣供應(yīng)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的96萬億美元。從而加劇了對比特幣等通脹對沖資產(chǎn)的需求。

這些宏觀經(jīng)濟(jì)利好因素并沒有被機(jī)構(gòu)投資者忽視。

Tiger Research 將目標(biāo)價上調(diào)至 20 萬美元到 2025 年底，比特幣的走勢綜合考慮了流動性動態(tài)和監(jiān)管進(jìn)展，并假設(shè)機(jī)構(gòu)需求持續(xù)存在。低利率和擴(kuò)張性貨幣政策的相互作用有效地**了長期持有比特幣的資本成本，使戰(zhàn)略性入場點更具吸引力。

戰(zhàn)略切入點：美元成本平均法和波動率驅(qū)動框架

對投資者而言，關(guān)鍵在于利用機(jī)構(gòu)級策略來**波動性。美元成本平均法（DCA）仍然是一種穩(wěn)健的方法，尤其是在機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)逢低買入的市場中。例如，10 月 10 日的暴跌，

事實證明，下行風(fēng)險往往會得到滿足。機(jī)構(gòu)買盤穩(wěn)定了價格走勢。

此外，波動率驅(qū)動框架（例如使用鏈上指標(biāo)，如MVRV-Z指標(biāo)）可以幫助識別超買或超賣情況。雖然當(dāng)前的MVRV-Z評分表明需要謹(jǐn)慎，但它

目前還不表明估值過高。這為有條不紊的入場提供了機(jī)會。機(jī)構(gòu)投資者也在運(yùn)用算法交易策略來把握短期市場錯位，這進(jìn)一步強(qiáng)化了系統(tǒng)化、數(shù)據(jù)驅(qū)動型方法的必要性。

結(jié)論：各方力量的匯聚

比特幣在2025年的波動并非不穩(wěn)定的跡象，而是其作為一種資產(chǎn)類別走向成熟的體現(xiàn)。機(jī)構(gòu)的廣泛接受、監(jiān)管環(huán)境的明朗化以及宏觀經(jīng)濟(jì)的利好因素共同營造了一個獨(dú)特的市場環(huán)境，在這個環(huán)境中，波動性正日益成為一種常態(tài)，而非缺陷。對于投資者而言，挑戰(zhàn)在于如何調(diào)整策略以適應(yīng)這些結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，優(yōu)先考慮耐心、多元化投資和長期視角。隨著市場的不斷演變，那些能夠把握新范式的人或許能夠更好地把握比特幣下一階段增長帶來的機(jī)遇。

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