比特幣短期持有者虧損加劇，STH-SOPR跌破1.0釋放市場疲軟信號
隨著短期投資者在拋售壓力下開始潰敗，比特幣正顯示出新的**跡象。根據 CryptoQuant 的**數據，短期持有者支出產出利潤率 (STH-SOPR) 已跌至 0.992，為 4 月底以來的**水平。這一關鍵的鏈上指標追蹤持有比特幣時間少于 155 天的持有者的平均盈利或虧損——這類人群通常具有投機或被動行為。
當 STH-SOPR 跌破 1.0 時，表明這些持有者正在虧本拋售其持有的**，預示著新市場參與者正在經歷一波拋售潮，恐慌情緒也在加劇。當前值意味著平均損失為 0.8%，反映出在經歷了數周的價格波動后，市場情緒發生了顯著轉變。
從歷史上看，這種短期投降階段通常標志著情緒疲憊的時刻，散戶交易者在不確定雖然這可能會加強短期看跌壓力，但它也往往先于市場穩定——因為弱勢投資者退出，長期投資者吸收供應。
比特幣 STH-SOPR 預示短期**和長期機遇
根據 CryptoOnchain 的**見解CryptoQuant 上分享的數據顯示，比特幣的短期持有者支出產出利潤率 (STH-SOPR) 仍低于關鍵的 1.0 門檻，這強化了短期看跌的前景。只要 STH-SOPR 及其 14 天移動平均線均保持在此關鍵水平之下，該指標就構成了一種阻力位——反映出短期持有者仍在繼續虧本拋售。在這種情況下，每次價格上漲都有可能遭遇新的拋售壓力，因為這些投資者希望在盈虧平衡或損失**化的情況下平倉，從而為上漲動能設置上限。
比特幣 STH SOPR | 來源： CryptoQuant然而，同樣的行為也可能為長期看漲格局埋下伏筆。從歷史上看，短期持有者長期虧損的現象往往與市場調整的**階段相吻合。這個過程——通常被稱為“清理”階段——會淘汰弱勢群體，并將比特幣重新分配給對短期波動不那么敏感的長期持有者。當“投降式拋售”達到**時，通常預示著市場正在接近“**痛苦”，而這個點往往預示著強勁復蘇的到來。
雖然比特幣目前的結構表明其持續**，但這一階段也可能標志著下一輪上漲趨勢的基礎。交易者應密切關注STH-SOPR是否能果斷回升至1.0以上，因為這將確認市場從虧損拋售轉向盈利實現——預示著市場重新走強，并可能開啟新的牛市階段。
熊市捍衛阻力位，牛市努力重拾動能
比特幣目前的交易價格約為 109,400 美元，略有反彈，但在更高水平仍面臨強勁阻力。從 1 日線圖來看，btC 仍然受困于 50 日和 100 日移動平均線下方，這兩個均線目前匯聚在 112,000-114,000 美元附近——該區域在近期的反彈中多次充當了供給側。
btC 測試關鍵支撐位 | 資料來源： TradingView 上的 btCUSDT 圖表200日移動均線位于106,000美元附近，繼續提供短期支撐。然而，該水平的反復測試表明買家力量正在減弱。未能維持在110,000美元上方的收盤價凸顯了持續的拋售壓力，交易員更傾向于在更廣泛的市場不確定性中規避風險。
如果比特幣成功收復112,000美元，勢頭可能會轉向117,500美元，這是關鍵的水平阻力位和之前的區間高點。如果果斷突破該水平，近期的看跌結構將失效，并打開通往123,000美元的道路。
不利的一面是，如果未能守住 106,000 美元至 107,000 美元的支撐位，btC 可能會面臨進一步的下行風險，如果拋售加速，潛在目標接近 102,000 美元甚至 98,000 美元。
特色圖片來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com
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