Kraken 收入激增和戰略擴張：不斷變化的加密格局中的 IPO 前機會？

ceshi閱讀：2025-11-05 17:59:57

幣圈網報道：

財務勢頭：IPO 準備的秘訣

Kraken 2025 年第三季度的財務表現堪稱**性增長。該交易所報告稱6.48億美元收入，一個同比增長114%和環比增長 50% [激增]，根據

Kraken 2025 年第三季度財務亮點 . 調整后EBITDA下降1.786億美元，環比增長 124%，利潤率擴大至 27.6%。 LinkedIn 分析 . 這些數字是基于平臺總交易量環比增長23%達到 5619 億美元，平臺資產增長 34%，達到 593 億美元。

收入[激增]由三大支柱推動：

1.機構參與：Kraken 已獲得 25 個主要主要經紀客戶，并推出了合格的托管解決方案，目標是吸引 150 億美元的新機構資產，

Kraken SWOT 分析 .

2.產品多樣化：免傭金股票交易、**化資產和全球貨幣應用程序擴大了其收入來源。

3.零售增長：520 萬的資金賬戶基礎和 UX 重新設計正在吸引新一代用戶。

戰略擴張：打造多資產帝國

Kraken 的 2025 年戰略在運營可擴展性方面堪稱大師之作。該交易所已：

-擴展到傳統金融領域：收購 NinjaTrader 和 Small Exchange 以提供 CME 上市期貨和股票交易。

-針對全球市場進行本地化：在巴西推出 Pix、支持 PayPal 的美元存款以及在阿根廷和墨西哥推出本地融資渠道。

-加強機構發行：推出分布式驗證器技術

以太坊質押和安全托管解決方案。

監管合規是 Kraken 業務的基石。該交易所已獲得歐盟 MiCA 授權和加拿大限制交易商牌照，為在歐洲和北美的增長做好了準備。這與幣安積極但往往不透明的全球戰略以及 Coinbase 以美國為**的戰略形成了鮮明對比，正如文中所述。

Kraken 與 Binance 對比指南 .

市場定位：信任因素

在擁擠的市場中，Kraken 的差異化在于合規性、安全性和機構信任. 而幣安則以低費用（大宗交易者收費 0.02%）和 39.8% 的全球市場份額占據主導地位，根據

CoinGecko市場份額報告稱，Kraken 95% 的冷存儲安全性和透明的做法吸引了規避風險的投資者。 Coinbase 憑借其 FDIC 承保的美元余額和用戶友好的界面，占有 5.8% 的市場份額，但 Kraken 的機構級服務和最近 2025 年第二季度排名的飆升表明它正在縮小差距。

IPO準備：把握監管浪潮的時機

Kraken 的 IPO 策略與美國監管透明度息息相關。聯合**執行官 Arjun Sethi 表示，該交易所只有在STABLE 和 GENIUS 法案為穩定幣和數字資產提供框架。這種謹慎的做法與因監管不確定性而推遲2022年IPO的做法形成鮮明對比，但與特朗普政府力爭在2025年8月之前完成這些法案的舉措相一致。

從財務角度來看，Kraken 已做好 IPO 的準備。該公司已采用上市公司慣例，包括季度報告和普華永道審計，并以 150 億美元的估值籌集了 5 億美元。分析師預計2025年收入19億美元和一個3.1倍營收估值倍數，意味著基準企業價值為 46.5 億美元。

風險與回報

盡管 Kraken 的財務狀況和戰略穩健，但風險依然存在：

-監管鞭策：美國政策的轉變可能會推遲 IPO 或**估值。

-競爭壓力：Binance 的低費用和 Coinbase 的機構合作伙伴關系仍然是威脅。

-市場波動：加密貨幣固有的波動性可能會影響用戶活動和收入。

然而，Kraken 對合規性和機構采用的關注，加上其以 15 億美元收購 NinjaTrader，使其能夠利用 1.7 萬億美元的全球加密貨幣市場。

結論：IPO 前的機會？

Kraken 的營收飆升、戰略擴張和監管前瞻性使其成為加密貨幣發展中一個引人注目的案例。對于投資者來說，問題在于其 46.5 億美元的估值倍數是否足以反映其應對監管和競爭風險的上升空間。如果《穩定法案》和《天才法案》如預期獲得通過，Kraken 2026 年的 IPO 可能會釋放出巨大的價值，尤其是對于那些認可其作為加密貨幣和傳統金融之間橋梁作用的人來說。

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