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近日，**油價下降引發市場擔憂。消息面上，6月2日，歐佩克發布消息稱，為了維護**石油市場的穩定與平衡，沙特、俄羅斯、**等八個歐佩克和非歐佩克產油國決定今年第三季度繼續自愿減產，減產總額為日均386萬桶。截至6月3日收盤，**油價顯著下跌。紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.77美元，收于每桶74.22美元，跌幅為3.60%;8月份交貨的布倫特原油期貨價格當日下跌2.75美元，收于每桶78.36美元，跌幅為3.39%。

6月4日，**油價繼續下跌，截至當天收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌97美分，收于每桶73.25美元，跌幅為1.31%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌84美分，收于每桶77.52美元，跌幅為1.07%。

到了6月5日，**原油期貨價格上漲，主要因美國9月降息概率提升，且地緣局勢不穩定性上升。截至收盤，2024年7月交貨的WTI原油期貨上漲0.82美元/桶(1.12%)，結算價報74.07美元/桶;2024年8月交貨的布倫特原油期貨上漲0.89美元/桶(1.15%)，結算價報78.41美元/桶。布倫特與WTI價差為4.34美元/桶，較前一日擴大0.07美元/桶。

6月6日，**油價上漲。消息面上，繼加拿大央行降息后，歐洲**銀行也宣布降息，引發市場希望美聯儲將效仿，而OPEC 向投資者保證，**的石油產量協議可能會根據市場情況而變化，油價收盤上漲2%。截至收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.48美元，收于每桶75.55美元，漲幅為2%;8月份交貨的布倫特原油期貨價格當日上漲1.46美元，收于每桶79.87美元，漲幅為1.86%。

從“**油價止跌反彈”回看全球原油市場行情分析：

——全球原油產量情況

從全球石油輸出國組織OPEC的原油產量數據來看，2015-2019年整體處于小幅波動狀態，2018年10月份接近33000千桶/天，自2020年開始，受全球新冠疫情爆發、宏觀經濟下行、新能源替代等綜合因素的影響，原油產量大幅下降，之后隨著疫情和經濟逐漸恢復，原油產量有所回升，截至2023年1月，仍然低于29000千桶/天。

——全球煉油能力及原油加工量

危化品是在原油煉制的基礎上，進一步化學加工獲得化工產品。根據世界能源署(IEA)數據顯示，2015-2019年全球原油加工能力和原油加工總量呈上升趨勢。2020年受全球疫情影響，2020年全球原油加工量78.90百萬桶/日，同比下降8.36%。2021年隨著疫情的逐漸好轉，全球煉油廠原油加工量預計將反彈，IEA測算，2021年全球原油加工量為83.40百萬桶/天。

——全球原油價格走勢情況

2022年以來煤炭、天然氣的漲幅都達到了200%以上。即使從2月24日**宣布特殊軍事行動算起，漲幅也均超過了100%，同期布油和WTI原油的分別上漲25%和21%。基于俄羅斯在全球市場重要的能源地位，一旦歐美對俄羅斯能源領域的制裁落地，這意味著全球約近三分之一的石油和天然氣供應面臨中斷，對全球能源市場的影響不言而喻，尤其是歐洲可能會再度出現能源危機。

摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva在**報告中表示，夏季庫存的減少應該足以讓布倫特原油在9月前回到每桶80-90美元的高位區間。雖然市場上新增的供應將對油價不利，但一些主要歐佩克產油國的石油產量已經遠遠超過其分配的配額，需求增長仍然健康。

Kaneva表示，我們預計需求將很快出現季節性增長，預計在4月至8月期間，成品油和原油的需求將分別增加250萬桶/日和400萬桶/日。我們的價格展望是，2025年布倫特原油的平均價格將為每桶75美元，較2024年的83美元大幅下降，并且將在2025年年底達到64美元。

注：本文僅作內容傳播，不構成**投資建議。

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