期貨市場：紙漿期貨合約SP2511，昨日整體行情呈小幅震蕩反彈走勢，日盤收于5216元/噸，較前收上漲28元/噸（或 0.54%），加權成交量21.8萬手，減少3.35萬手，加權持倉量29.3萬手，增加0.23萬手；隔夜開于5216點，隨后在40多點區間震蕩整理，**夜盤收于5202點，較昨收下跌14點（或-0.27%）。

　　儲存與持單：當前紙漿主流港口樣本庫存量204.8萬噸，環比下降2.7%；紙漿期貨倉單23.32萬噸，環比持平；根據上期所多空持倉數據對比，當前所有紙漿合約排名前20的會員共持有紙漿期貨空單20.83萬手，減少2013手，持有紙漿期貨多單16.61萬手，減少264手，當前凈持空單42167手，減少1749手。

　　產業市場：昨日紙漿現貨市場價格持穩，其中山東地區針葉漿銀星報價5850元/噸，闊葉漿金魚報價4080元/噸；本色、化機漿和非木漿價格持穩；雙膠紙下跌50元/噸，銅版紙下跌100元/噸，生活用紙和白卡紙市場價格持穩；生活用紙市場，下游需求未見明顯起色，剛需小單采購為主，部分紙企出貨狀況欠佳；雙膠紙市場，季節性印刷訂單進入收尾階段，社會面訂單未見提振，部分下游印廠開工水平**；銅版紙市場，下游原紙消耗速度不振，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度減緩；白卡紙市場，下游以中秋節訂單增長為主，湖北新項目投產在即，貿易商降庫存意愿依舊明顯。

　　總體來看：紙漿**港口庫存繼續呈去庫態勢，但基本面供應端仍然充裕，下游整體需求端變化不大，開工率維持低位；紙漿期貨市場近期呈區間震蕩走勢。

　　策略：由于現貨市場貨源充裕，市場缺乏明確指引，正信期貨預計紙漿期貨合約SP2511，今日白天至晚間，將在5150-5270區間內震蕩調整為主；操作上，在盤中反彈受阻回落時或者回調遇支撐反彈時，擇機以區間思路短線操作為主，需注意風控保護。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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