觀點：7月大豆進口創歷史新高，成本支撐短期豆粕震蕩偏強

　　成本端，近期美豆產區降雨良好，截至8月5日當周美豆產區干旱率為3%，低于前一周的5%和去年同期的4%；截至8月3日大豆優良率略降至69%符合預期，另外上周美豆出口凈銷售101.29萬噸高于預期，支撐美豆低位反彈。

　　**，近期大豆到港充足，7月進口大豆1166.6萬噸為歷史同期**，短期**大豆供應充足，油廠開機率回升至正常水平，豆粕現貨供應寬松，同時近期下游補庫減弱，豆粕現貨穩中偏弱；而油廠大豆及豆粕進入累庫周期，短期大豆庫存增加、豆粕庫存微降。不過中美關稅展期帶來關稅溢價，支撐連粕進口成本。

　　策略：出口凈銷售高于預期，美豆低位反彈；**三季度大豆供應充足，油廠開機升至同期高位，豆粕現貨供應整體寬松，而當前下游補庫減弱，現貨表現震蕩；中美關稅展期，支撐大豆進口成本，短期連粕震蕩偏強；中長期來看，全球大豆供需總體寬松，連粕將維持寬幅震蕩格局。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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