8月8日9點(diǎn)40分，氧化鋁下跌2.74%，氧化鋁2509沽3000期權(quán)大漲46.15%，價(jià)格從13.0漲至**價(jià)19。

　　關(guān)聯(lián)期權(quán)合約如下圖所示：

　　標(biāo)的品種：氧化鋁（主力**價(jià)3155.0，跌幅2.74%）

合約名稱	剩余日	**價(jià)	漲跌幅（昨收）
氧化鋁2509沽3000	17	19	46.15%
氧化鋁2509沽3100	17	46	37.31%

　　異動(dòng)原因解析：高供應(yīng) 需求弱 高庫存

　　1. 高供應(yīng)，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高達(dá)9475萬噸以上，2025年1—6月總產(chǎn)量達(dá)4556萬噸，同比增加364萬噸，日均產(chǎn)量超26萬噸，產(chǎn)能利用率維持在80%左右且新產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)。這導(dǎo)致供應(yīng)顯著過剩，遠(yuǎn)超電解鋁4383萬噸運(yùn)行產(chǎn)能的需求增量，供需錯(cuò)配加劇，直接壓制價(jià)格下行。

　　2. 需求弱，電解鋁行業(yè)開工率高但運(yùn)行產(chǎn)能接近上限4383萬噸，年內(nèi)新增產(chǎn)能僅10萬噸，增量空間極其有限。氧化鋁日均產(chǎn)量超26萬噸，遠(yuǎn)超需求匹配量，消費(fèi)增量不足加劇供過于求，強(qiáng)化價(jià)格承壓下行預(yù)期。

　　3. 高庫存，氧化鋁期貨倉單庫存從前期6000余噸低位增至13000噸以上，供應(yīng)短缺擔(dān)憂解除。庫存累積緩解交割壓力，錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)減輕，現(xiàn)貨供應(yīng)趨于寬松并引發(fā)看空情緒，推動(dòng)價(jià)格從前期高位大幅下跌。

　　期權(quán)實(shí)戰(zhàn)案例

　　氧化鋁價(jià)格下跌，如何用1.3萬元保護(hù)300萬資產(chǎn)？

　　小陳是一家氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)，持有1000噸現(xiàn)貨（當(dāng)前市價(jià)約3020元/噸，價(jià)值302萬元），擔(dān)心價(jià)格波動(dòng)致資產(chǎn)貶值。期權(quán)君建議購買50手氧化鋁看跌期權(quán)（執(zhí)行價(jià)3000元/噸），每張期權(quán)覆蓋20噸，期權(quán)價(jià)格13元/噸。總權(quán)利金=50手 * 13元/噸 * 20噸=13000元。

　　結(jié)果1（跌了）：氧化鋁價(jià)格下跌2.74%至2938元/噸，期權(quán)價(jià)**46.15%至19元/噸！企業(yè)行權(quán)，以3000元/噸賣出氧化鋁，收入300萬元，扣除權(quán)利金凈賺302萬元 - 13000元權(quán)利金 = 300.7萬元，相比市價(jià)2938元/噸（僅值293.8萬元）節(jié)省損失約6.9萬元。

　　結(jié)果2（漲了）：若氧化鋁上漲，企業(yè)放棄行權(quán)只虧13000元權(quán)利金，但現(xiàn)貨增值彌補(bǔ)。

　　小白總結(jié)：看跌期權(quán)就像'價(jià)格保險(xiǎn)'，小額權(quán)利金保護(hù)大額庫存風(fēng)險(xiǎn)。參考行情：8月8日氧化鋁2509沽3000期權(quán)大漲46.15%，及時(shí)鎖定下行風(fēng)險(xiǎn)吧！

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　　還在被市場(chǎng)漲跌牽著鼻子走？商品期權(quán)用買保險(xiǎn)的邏輯玩轉(zhuǎn)**暴跌行情！1手期權(quán)合約=持倉保險(xiǎn)單 盈利放大器！現(xiàn)在百元即可開倉，小資金撬動(dòng)大機(jī)會(huì)！

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】本文章根據(jù)客觀數(shù)據(jù)生成，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，僅供參考。如有投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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