【市場判斷】

海外方面，美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.51%，標普500指數跌0.08%，納指漲0.35%。中概股多數上漲，納斯達克**金龍指數漲0.95%，萬得中概科技龍頭指數跌1%。美國總統特朗普表示，已選定現任白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭接替剛剛空出的美聯儲理事席位，任期至2026年1月31日。特朗普還稱，將繼續尋找長期的美聯儲職位替代者。

**方面，昨日指數明顯分化，上證指數四連陽繼續創出年內新高。兩市有2003家個股上漲，市場賺錢效應有所回落。市場成交量達到1.85萬億，較上一日放大了932億。截止收盤，滬指漲0.16%、深成指跌0.18%、創業板指跌0.68%。

在領漲的熱點方面，稀土永磁領漲兩市，受貿易預期擾動的催化。芯片板塊走勢較強，源于國產替代方向大幅上漲。

走勢落后方向上，減肥藥、CRO等醫**向繼續回調，除了技術上的調整因素外，近期特朗普威脅對藥品加稅，也對板塊形成擾動。

整體來看，昨天股市出現明顯分化，盤中有一波急跌，但午后明顯修復。不過，昨天大盤走勢有點“跟風港股”，主動上攻的動力不足，漲起來有點猶豫。此外，昨天市場成交量進一步放大，但指數漲幅卻沒跟上，有種“放量滯漲”的感覺，資金博弈可能正在加劇。

技術面上，如上證無法快速上漲，形成頂背離結構的概率進一步提升。同時，昨天上證及中證1000等寬基指數均收出高位十字星（變盤信號之一），技術調整信號進一步增多。

結構上看，昨天以稀土為代表的貿易反制題材悉數走強，這可能表明市場對貿易談判的進展有**分歧。不過，今日早間，美國商務部長盧特尼克稱預計對**的關稅暫停將再延長90天，這將有效緩解市場的擔憂。綜合來看，我們認為指數連續上漲后，調整信號增多，但市場情緒高漲或將繼續支撐指數，因此短期市場波動可能加大。

那么，具體的熱點板塊有哪些呢？?1）機器人/軍工/**AI/海外算力：昨天板塊整體回調。不過當前科技仍是市場主要進攻方向，短期震蕩后有望繼續走強。昨日晚間GPT-5正式發布，或將對AI形成催化。2）銀行/央國企/電力等：昨天小幅上漲，但當前市場對經濟預期回歸中性，高股息有繼續修復機會。3）稀土/自主可控：昨天領漲兩市，源于市場對后續不確定性的預期提升。其中，芯片制造龍頭昨晚業績超出預期，可能對國產芯片存在催化。短期建議繼續跟蹤消息面的變化。4）創新藥：昨日加速回調，如回調至中期均線區域，可以考慮分批布局。

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【熱點速遞】

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（投資有風險，入市須謹慎）

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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