8月4日9點40分，原油下跌3.22%，原油2509沽490期權大漲94.44%，價格從1.8漲至**價3.5。

　　關聯期權合約如下圖所示：

　　標的品種：原油（主力**價511.1，跌幅3.22%）

合約名稱	剩余日	**價	漲跌幅（昨收）
原油2509沽490	9	3.5	94.44%
原油2509沽510	9	10.15	91.51%
原油2509沽500	9	6	90.48%
原油2509沽480	9	2	81.82%
原油2509沽520	9	15.9	80.68%

　　異動原因解析：供應過剩 需求弱 原油增產

　　1. 供應過剩，八月份亞洲低硫燃料油市場面臨顯著供應壓力，預計將接收大量套利貨物涌入新加坡區域，導致供應過剩局面加劇，現貨溢價在八月中旬裝運日期降至每噸1美元，八月下旬報價普遍走軟，供需失衡持續壓低價格，這是當前**的核心驅動力。

　　2. 需求弱，特朗普關稅政策言論引發市場貿易不確定性，疊加全球經濟放緩憂慮，導致原油及燃油需求前景承壓，關稅風險可能改變貿易流向，加劇石油需求萎縮的憂慮，對低硫燃油價格構成下行壓力。

　　3. 原油增產，OPEC 決定大幅增產導致原油價格大跌，間接拖累低硫燃油價格，消息稱主要產油國計劃9月日均增產54.8萬桶（或54.7萬桶），引發**油價下挫（ICE布油跌超3%，WTI原油跌2.89%），**能源署（IEA）預測第四季度供應過剩達每日200萬桶，疊加全球經濟擔憂，需求放緩前景加劇價格下行壓力。

　　期權實戰案例

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　　小李：我是山東煉油廠采購經理，庫存100,000桶原油，現貨價值5000萬元。擔心油價暴跌侵蝕利潤，又怕賣貨耽誤生產！

　　期權君：買100張原油2509沽490看跌期權（行權價490元/桶），期權初價1.8元/桶，合約乘數1000桶/手，權利金=100×1.8×1000=180,000元。

　　結果1：原油突跌3.22%至483.9元/桶，期權**94.44%至3.5元/桶！平倉獲利=100×(3.5?1.8)×1000=170,000元，收益率94%，彌補庫存貶值損失。

　　結果2：若油價反漲至510元/桶，放棄行權，虧180,000元權利金，但庫存增值100,000×(510?500)=1,000,000元，整體利潤更高！

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　　【風險提示】本文章根據客觀數據生成，不代表平臺觀點，僅供參考。如有投資者據此操作，風險自擔。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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