8月4日上午收盤，市場早盤震蕩分化，三大指數漲跌不一。板塊方面，軍工、貴金屬、培育鉆石、工業互聯網等板塊漲幅居前，創新藥、CPO、離境退稅、輔助生殖等板塊跌幅居前。ETF方面，華安黃金易ETF（518880）半日漲1.24%。

　　消息面上，美國勞工部****公布的數據顯示，美國7月非農新增就業崗位7.3萬個，遠低于市場預期的11萬個，同時5月、6月的新增就業崗位總數被大幅下調，較之前公布的水平合計減少了25.8萬個，修正后，分別**1.4萬人和1.9萬人。**CME“美聯儲觀察”顯示市場預期9月降息概率84.8%，年內降息幅度2次，降幅50bp。

　　銀河期貨認為，短期避險情緒推升黃金、壓制風險資產。總體上看，由于本次美國非農數據意外爆冷，導致市場預期美聯儲9月降息概率大增。經濟及地緣政治的不確定性導致的避險需求、美國債務高企、去美元化導致各國央行購金以及黃金投資需求增長等因素仍然支撐貴金屬市場，而短期內非農數據造成的黃金上漲仍將延續。黃金市場可高看一線。

　　此外，世界黃金協會于2025年8月1日發布二季度報告顯示，全球黃金需求總值飆升至1320億美元的新紀錄，創歷史新高。

　　財信證券指出，中期來看，隨著美國“大而美”法案落地及美元信用減弱，貴金屬仍有上漲空間。當前市場環境下，“反內卷”政策持續推進將改善行業競爭格局，而貴金屬則受益于全球貨幣信用體系變化帶來的長期支撐。

　　渤海證券指出，長期看，美國居高不下的債務和赤字率、美國潛在的再通脹風險、全球復雜的地緣局勢、多國央行購金等因素均利好金價。海外貿易談判主導近期金價的走勢，隨著美國與日本、歐盟貿易協議的達成，市場避險情緒回落，金價承壓。短期可關注我國7月政治局會議消息和中美貿易談判進展的影響，后續需關注海外經濟數據、海外關稅政策、海外降息預期和地緣政治局勢對金價的影響。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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