匯通財經(jīng)APP訊——周一（8月4日），白銀價格小幅走高，連續(xù)第三個交易日從50日均線處反彈。盡管技術(shù)面提供了一些短期支撐，由于工業(yè)需求擔憂加劇和全球貿(mào)易壓力，整體背景仍較為脆弱。

　　黃金因美聯(lián)儲降息預期延續(xù)漲勢，為何白銀不跟隨？

　　上周黃金大幅上漲，受美國**的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推動，這加劇了市場對美聯(lián)儲9月降息的預期。7月僅新增7.3萬個就業(yè)崗位，6月的數(shù)據(jù)下修至1.4萬個，根據(jù)芝商所美聯(lián)儲觀察工具，降息概率躍升至78%。隨著美國國債收益率暴跌以及美元指數(shù)下跌1.2%，黃金大幅上漲。

　　相比之下，盡管黃金上漲0.77%，但白銀上周下跌2.99%，收于37.02美元。黃金與白銀的比率顯著擴大，凸顯出白銀未能跟上黃金的貨幣買盤。這種分歧表明，在全球工業(yè)壓力上升的情況下，交易員對將白銀視為避險資產(chǎn)持猶豫態(tài)度。

　　需求**和貿(mào)易關(guān)稅限制白銀吸引力

　　對工業(yè)活動的持續(xù)擔憂仍是白銀面臨的主要阻力，全球制造業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)拖累了白銀的需求前景。額外的壓力來自美國新的關(guān)稅，對韓國商品征收15%的關(guān)稅，對巴西進口商品征收50%的關(guān)稅，這擾亂了供應鏈，并放大了工業(yè)金屬的下行風險。

　　這種宏觀背景削弱了白銀與黃金的歷史相關(guān)性。雖然黃金從貨幣寬松預期中獲得支撐，但白銀越來越多地與顯示經(jīng)濟收縮的指標掛鉤。

　　技術(shù)面：反彈持續(xù)，但阻力限制勢頭

　　（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

　　白銀在連續(xù)第三個交易日守住50日均線（36.60美元）后，正試圖收復失地。鑒于近期區(qū)間在39.53美元至36.21美元之間，50%回撤位意味著短期上行目標為37.87美元。

　　然而，38.34美元和38.51美元處仍存在強勁阻力。下行方面，關(guān)鍵支撐位在36.21美元、36.16美元和35.28美元。跌破這些水平可能引發(fā)止損賣盤。

　　白銀展望：在CPI數(shù)據(jù)公布前可能出現(xiàn)波動，收益率和美元成焦點

　　由于消費者物價指數(shù)（CPI）報告還有一周才發(fā)布，交易員可能會關(guān)注美國國債收益率和美元的短期信號。鑒于白銀近期與黃金的分歧，兩者的**大幅波動都可能引發(fā)白銀的快速雙向波動。

　　在工業(yè)需求企穩(wěn)或美聯(lián)儲釋放更激進的寬松信號之前，白銀相對于黃金可能繼續(xù)表現(xiàn)不佳。基準情景仍是受頭條新聞影響的區(qū)間震蕩交易。

　　北京時間22:02，現(xiàn)貨白銀報37.294美元/盎司，漲幅0.79%。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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