作者：老K（入市15年，目前80%權益倉位在指數化工具）

一、從“追漲停”到“買國運”的覺醒

2009年剛入市，我把**精力放在打板和小作文上，結果2015年股災把利潤全吐回去。**次意識到：

超額收益 ≠ 穩定收益；

系統性風險來臨時，只有市場β能救場。

于是2016年開始轉向寬基指數，A500成為我的主倉位之一——它足夠分散、行業中性、長期與名義GDP增速同步?，F在主要持有A500ETF易方達（159361）。

二、選A500ETF的三次迭代

1. 0.1版：只看規模和流動性
最早買的是某20億規模的老基金，后來發現成交量不足，掛單5秒才成交100手。教訓：ETF不是股票，流動性=生命線。
→ 現在把“日均成交額≥1億元”作為硬門檻；易方達A500ETF（159361）當前日均3.4億元，滿足。

2. 0.2版：看費率但忽視跟蹤誤差
2018年我選了費率**的一只，后來發現年化跟蹤誤差0.35%，隱性成本比費率貴3倍。
→ 現在把“近一年跟蹤誤差≤0.15%”列為第二門檻；159361過去12個月誤差0.09%。

3. 0.3版：穿透到“指數公司 做市商”
2020年某ETF盤中溢價2.5%持續3天，原因是做市商缺位。我被迫在漲停價買入。
→ 現在檢查：

指數公司是否中證指數有限公司（官方）；

做市商≥3家且頭部券商占2家以上；

基金公司是否有自購。

159361由易方達自購2億元，做市商5家，其中3家是Top10券商。

三、實盤操作的三條紀律

1. 建倉：用“3-3-4”節奏
先用30%資金在開盤集合競價試單，確認**深度；再30% T 1逢低補；剩余40%在指數單日跌幅≥2%時加倉。
2024年1月17日中證500單日跌2.6%，我用**40%資金把成本打到0.992元/份（159361當日**0.993元）。

2. 調倉：季度再平衡
每季度末檢查成分股變動，若ETF因調倉產生溢價>0.3%，我會先賣出，等溢價收斂再回補。2023Q4因半導體權重上調，溢價0.4%，套利1.2BP。

3. 退出：雙觸發機制

估值觸發：500指數PE>80分位且股息率<1%，減倉50%；

回撤觸發：凈值回撤>15%，無條件清倉觀望。

2022年4月觸發回撤閾值，我清倉躲過后續8%下跌。

四、方**一張表總結

維度 ? ? ? ?**標準 ? ? ? ? ? ? ? ? 159361實測值 ? ? ? ? ? ? 備注
流動性 日均成交額≥1億元 3.4億元 ? ? ? ? ? ? ? ? ? **5檔≥300萬
跟蹤誤差 近一年≤0.15% ? ? ? ? ?0.09% ? ? ? ? ? ? ? ? ? 復制策略為**復制
費率 ? ? ? 管理費≤0.5% ? ? ? ? ?0.15% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 托管費0.05%，**場**梯隊
做市商 ≥3家，頭部券商≥2家 ? 5家，Top10占3家 ? ? ?易方達自購2億元做安全墊
折溢價 日均溢價率≤0.1% ? 0.04% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 近3個月數據
指數公司 中證指數有限公司 中證指數有限公司 ? ? ? ? 官方標準

結語：15年浮沉，我學會把“選ETF”當成一項工程：先設硬門檻，再留安全邊際，**讓時間做杠桿。A500ETF易方達（159361）目前是我**保留的500工具，因為它在每一條紀律上都給出了可驗證的答卷。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

本文 軟文網 原創，轉載保留鏈接！網址：/licai/5247.html