在信息時代的宏大敘事中，半導體如同一顆微妙卻至關重要的棋子，它不僅是科技進步的基石，也是**間智慧與意志較量的焦點。斯德哥爾摩的會談，稀土和半導體的話題交織，揭示了現代世界對這些資源深邃而復雜的依賴。

正是這種模糊的確定性賦予了半導體行業特殊的魅力。每一次下注，都像在時間的河流中投下一粒種子：或許它終將長成參天巨木，如英偉達般照亮算力的蒼穹，或似臺積電，以極致工藝鐫刻時代的年輪。

眼下而言，半導體類ETF的規模已經超過1100億，短短三年內擴大了2倍有余。這背后是超140萬投資人的共同選擇。這期間，如同探險家對未知大陸的深入探尋，人們對于半導體的設計、設備、材料與存儲等細分領域的挖掘從未停歇。

當AI時代以磅礴之勢踏步而來，我們仿佛站在了新**的門檻上，展望未來，不禁要問，半導體下一個爆點在哪？

“失落”的半導體

在過去的三個月里，上證指數如同穩步前行的駿馬，累計躍升了9.28%，展示出一股不可阻擋的上升勢頭。然而，在這場資本市場的盛宴中，半導體板塊卻仿佛一位落寞的舞者，其表現未能跟上大盤的步伐，顯得有些黯然失色。

數據來源：Wind，數據區間：2025.5.5-2025.8.4。

對于這樣一個充滿活力、代表著未來科技發展方向的高成長領域來說，這種基本面與股價之間的背離無疑激起了市場參與者的好奇心和投資熱情。因此，雖然指數表現稍有遜色，**場半導體類ETF的規模依然增長了100多億。

數據來源：Wind，截至2025.8.5。規模數據為時點數據，不具備長期參考價值.

“燎原之火”的火種

機會往往隱藏在散落的線索中。如果我們梳理一下近3個月半導體行業的相關熱點，就會發現，海外壓力下半導體自主可控力度依然在不斷加大。

國產替代，是半導體行業區別于其他賽道最熾熱、最堅韌的底層邏輯——它不只是一條投資主線，更像一場在科技高原上點燃的燎原之火，從地底深處噴薄而出，勢不可擋。而在這一宏大敘事之上，半導體設備與材料，便是那火種能否燎原的“點火開關”與“燃料閥門”。

這或許也能解釋在板塊整體弱勢的情況下，半導體設備、材料呈現出了抗跌的一面，尤其是彈性更大的科創半導體材料設備指數，漲幅**科創芯片、科創芯片設計等主流半導體芯片指數。

關于半導體設備、材料的重要性，我們此前反復強調了它在產業鏈中無可替代的位置。作為算力時代的賣鏟人，沒有它，一切美妙的賽博幻想都將淪為泡影。

而偏偏它的技術壁壘如此之高，以至于尚未有一個**能**掌握最尖端的制造工藝。例如，**進的光刻機來自荷蘭，而光刻膠來自日本，HBM等存儲技術分屬美國韓國……雖然說這進一步說明了加強全球化合作的重要性，但目前的形勢，自主可控卻顯得尤為重要。

最近美國宣布要加征半導體關稅，此舉正是為了促進半導體制造業回流本土，也是希望更多**的企業在美設立工廠，以加強對產業鏈的控制。

可以說，不僅是**，牢牢掌握半導體技術，尤其是制造工藝，是全球的共識。

芯片投資的升級

也因此，在資本市場，**只芯片etf發布后的4年，半導體設備材料類ETF也逐步走向了大眾的視野。而在今年，科創半導體ETF加上科創板的翅膀，成為炙手可熱的新品。

它相比此前的芯片、半導體材料設備指數更為純粹，半導體設備在指數中為**大權重行業，含量超59%！**主流半導體行業指數，牢牢把握半導體行業發展的痛點！

證券代碼	證券簡稱	半導體設備
950125.CSI	科創半導體材料設備	59.40%
931743.CSI	半導體材料設備	58.60%
990001.CSI	中華半導體芯片	16.80%
000685.SH	科創芯片	16.70%
H30184.CSI	中證全指半導體	16.00%

數據來源：Wind，截至2025.8.4。

而相比于原來的半導體設備材料類ETF，在924時期只能以折價再收斂的形式來還原指數漲幅，這期間投資者可能會遭遇短期的價格波動帶來的損失風險。科創半導體ETF20cm的彈性更符合各位抓住時間窗口，博取超額收益的需求。

另外，科創板在今年的政策重視度**。隨著科創成長層的設立，未盈利但具有高增長潛力的半導體初創企業迎來了更為廣闊的融資平臺。這不**助于緩解企業的資金壓力，加速技術創新和產業升級，同時也提升了相關企業的估值體系和市場認知度，促進了整個行業的健康發展。

現在能投嗎？

交易工具總是推陳出新的。但是布局的時機，又是另一項重要課題。

半導體設備與材料作為整個產業鏈的“基石”環節，其技術門檻極高、研發周期漫長、驗證壁壘森嚴，往往需要十年如一日的持續投入才能實現關鍵突破。這類企業大多處于“從0到1”或“從1到10”的攻堅階段，短期內難以兌現大規模盈利，導致市場在估值時趨于保守，給予的市盈率長期處于偏低水平。

這種“低估值”背后，既反映了市場對高投入、長周期行業的審慎態度，也恰恰為真正具備技術定力和戰略耐心的企業提供了寶貴的“蟄伏期”。

從數據維度觀察，當前在主流半導體相關指數中，科創半導體材料設備指數的市盈率（PE）歷史分位數顯著低于其他細分領域，這意味著該板塊整體估值尚未充分反映其技術進展與未來成長潛力。一旦某項“卡脖子”技術實現量產驗證，或某家企業進入主流晶圓廠供應鏈，就可能觸發“戴維斯雙擊”——即業績增長與估值修復同步發生，帶來巨大的向上彈性。

證券簡稱	市盈率PE(TTM)	市盈率分位數 （%）
科創半導體材料設備	123.79	60.08
半導體材料設備	66.01	96.00
科創芯片	169.74	88.97
中證全指半導體	108.83	84.00
中證半導	106.76	98.48
中華半導體芯片	114.97	87.17

數據來源：Wind，截至2025.8.4。

未來是誰的？

如果我們再往下深挖主流指數的前十大權重股，可以發現，科創芯片的前十大權重主要分布在數字芯片設計行業。誠然芯片設計行業在過去涌現了帶著實際成果落地的龍頭，比如寒武紀、海光信息等。但沒有芯片制造的技術支撐，這也讓人們對寒武紀的高估值倍感擔憂。

科創芯片十大權重股	科創半導體材料設備十大權重股
簡稱	權重	總市值(億)	行業	簡稱	權重	總市值(億)	行業
寒武紀-U	10.864	2908	數字芯片設計	中微公司	10.213	1222	半導體設備
中芯**	9.954	7187	集成電路制造	華海清科	9.792	385	半導體設備
海光信息	9.602	3311	數字芯片設計	滬硅產業	9.346	513	半導體材料
瀾起科技	7.979	975	數字芯片設計	拓荊科技	9.254	470	半導體設備
中微公司	7.088	1222	半導體設備	中科飛測	7.624	282	半導體設備
芯原股份	2.854	536	數字芯片設計	芯源微	7.117	231	半導體設備
滬硅產業	2.512	513	半導體材料	安集科技	6.831	253	電子化學品
恒玄科技	2.316	390	數字芯片設計	華峰測控	4.496	194	半導體設備
華海清科	2.234	385	半導體設備	盛美上海	4.279	548	半導體設備
思特威-W	2.191	403	數字芯片設計	天岳先進	3.941	260	半導體材料

數據來源：Wind，截至2025.8.4。以上個股僅作為舉例，不作為推薦。

較為樂觀的投資者會認為，我們的芯片設計其實已經取得了較大進展，只是我們造不出來，所以需要大力發展設備和材料以跟上芯片設計的步伐。

但如果看得再**一點，會發現，設備和材料卡脖子并不是只限制了這一個環節的發展。它將限制的是一整個半導體產業鏈的天花板。由于**制造能力尚無法匹配**進的工藝要求，許多芯片設計企業不得不**設計規格，轉而生產低一**的成熟制程產品。

所以說，如果我們目光放長遠，耐心一點看，目前半導體設備、材料龍頭**不過千億市值。但設備和材料進入快車道發展卻是具備確定性的。就像芯片設計走過的路一樣，如果我們能在5年前就選中寒武紀這樣的龍頭股，我們也就成功地踏準了行業的節奏。

而現在科創半導體ETF（588170）就給予了我們這樣一個機會，跟蹤科創半導體材料設備指數中84%以上的標的都屬于半導體設備、材料這個行業的龍頭，省去了研究與挑選個股的步驟，一鍵式配置半導體下一個爆點。

科創板特別風險提示:本基金的基金資產可投資于科創板,會面臨因投資標的、市場制度

以及交易規則等差異帶來的特有風險,包括但不限于如下特殊風險:流動性風險、退市風

險、股價波動風險。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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