8月14日盤中，原油期貨主力合約遭遇一波急速下挫，**下探至480.0元。截止收盤，原油主力合約報(bào)481.9元，跌幅1.75%。

　　原油期貨主力跌近2%，對(duì)于后市行情如何，相關(guān)機(jī)構(gòu)該如何評(píng)價(jià)？

機(jī)構(gòu)	核心觀點(diǎn)
中金財(cái)富期貨	原油走勢(shì)承壓
華聯(lián)期貨	原油多單持有

　　中金財(cái)富期貨：原油走勢(shì)承壓

　　OPEC**月度報(bào)告顯示，7月該組織整體增產(chǎn)幅度未達(dá)目標(biāo)，但采取的統(tǒng)計(jì)口徑引發(fā)業(yè)界爭(zhēng)議。根據(jù)報(bào)告援引的第三方數(shù)據(jù)，OPEC 八大核心成員國(guó)7月原油產(chǎn)量共計(jì)增加30.8萬(wàn)桶/日，明顯低于計(jì)劃中的41.1萬(wàn)桶/日。然而，考慮到對(duì)此前超額生產(chǎn)的補(bǔ)償同步進(jìn)行，如果增減部分相抵，理論上7月八國(guó)原油總產(chǎn)量應(yīng)為3133萬(wàn)桶/日，但實(shí)際產(chǎn)量卻達(dá)到了3170.1萬(wàn)桶/日。這主要是因?yàn)楣_克斯坦嚴(yán)重違反了協(xié)議，計(jì)入補(bǔ)償性減產(chǎn)后，該國(guó)原油產(chǎn)量仍超出配額43.9萬(wàn)桶/日。值得注意的是，沙特連續(xù)第二個(gè)月采用“市場(chǎng)實(shí)際供應(yīng)量”代替?zhèn)鹘y(tǒng)的產(chǎn)量指標(biāo)，即不包含庫(kù)存變動(dòng)。由于此口徑差異，其向OPEC申報(bào)的產(chǎn)量下降55.1萬(wàn)桶/日至920萬(wàn)桶/日，而市場(chǎng)供應(yīng)量卻增加16.5萬(wàn)桶/日至952.5萬(wàn)桶/日。OPEC 本期報(bào)告令人困惑，9月下一次會(huì)議動(dòng)向成謎，宣稱依據(jù)市場(chǎng)變化可能采取**行動(dòng)。我們預(yù)計(jì)除非出現(xiàn)重大供應(yīng)中斷，增產(chǎn)計(jì)劃大概率將暫告一段落，而相對(duì)性過(guò)剩的加劇仍將令原油走勢(shì)承壓。

　　華聯(lián)期貨：原油多單持有

　　油價(jià)回落，因美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，投資者聚焦于美國(guó)總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)**將于8月15日在美國(guó)**斯加州安克雷奇舉行的會(huì)談。俄美談判等地緣因素近期擾動(dòng)較多，油價(jià)短期波動(dòng)較大，但由于原油整體加工需求表現(xiàn)較好疊加OPEC 實(shí)際增產(chǎn)幅度較弱，支撐油價(jià)。供應(yīng)端，OPEC 方面8個(gè)產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃將4月至9月的產(chǎn)量累計(jì)增加246.7萬(wàn)桶/日，增產(chǎn)政策強(qiáng)于預(yù)期，但是實(shí)際產(chǎn)量增幅弱于預(yù)期；**公布的OPEC 產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，但增幅不及預(yù)期，說(shuō)明增產(chǎn)的進(jìn)展受挫，增產(chǎn)進(jìn)度仍需觀察。需求端，美國(guó)正值駕駛旺季，原油需求有望得到季節(jié)性提升；**原油加工需求環(huán)比大幅增長(zhǎng)，隨著出行消費(fèi)帶動(dòng)，原油需求有望進(jìn)一步提振。操作上建議：多單持有。

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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