編輯：房俊

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一、買入遠期合約，規避收購價大幅上漲的風險
2018年4月，清明前后蘋果產區發生嚴重倒春寒天氣，山東某大型蘋果貿易商預期 10 月份收購價格大幅上漲，于4月11日，買入AP1810合約，建倉均價7085元/噸，9月28日，期貨平倉，平倉均價 11503，每噸盈利 4418 元，蘋果下樹時，現貨收購價4.0元/斤，較上一產季增加 0.7元/斤。該企業通過買入遠期合約，實現盈利2.2元/斤，規避了收購價大幅上漲的風險。

二、企業預售倉單，做好新產季果品預售
2020年4月24日，西部產區發生嚴重倒春寒天氣，期貨連續幾個交易日大幅上漲至 9000 元/噸以上，某大型蘋果收購、儲存、銷售商經過論證認為當前期貨價格具有**的利潤，開始按照 AP2010合約價格貼水 200元/噸對外預售倉單，僅僅幾天時間就成交了2000噸，綜合成交價格為 8800 元/噸。在蘋果收購期，其現貨收購成本綜合控制在 6800 元/噸左右，每噸實現盈利2000元，提前鎖定新產季銷售利潤。

三、賣出近期合約，提前鎖定現貨利潤
2018 年 10月，蘋果進入集中收購季，某蘋果合作社擔心現貨收購價格呈現高開低走的態勢，于9月20 日賣出AP1911合約，建倉均價為 11833 元/噸，10月底，期貨平倉，平倉均價10845元/噸，每噸盈利 988元。而現貨收購價格4.0元/斤，基本持平。該合作社通過賣出近月合約，實現盈利 0.49 元/斤，提前鎖定了利潤。

四、產業套期保值，鎖定現貨銷售價格
受 2020 年坐果期倒春寒天氣影響，在蘋果收購季，現貨收購價處于高位，產業內只能被動接受高價，隨著入庫結束，產業主體發現入庫量同比顯著提高，消費不振，庫存蘋果存在下跌風險，不過由于期貨的存在，產業主體開始利用期貨進行保值，鎖定現貨銷售價格。

2020 年收購期，AP2105合約**漲超8600元/噸，部分產業主體不看好翌年蘋果價格，著手從期貨上套保，據了解，在2021年3月份，當期貨價格跌至 5500 附近時，部分產業主體結束套保，每噸盈利 3100 元左右，有效避免了現貨價格下降帶來的損失。

五、賣出跨式期權，**庫存成本
山東某蘋果存儲企業，2018年9月份開始陸續收購蘋果 3600 噸，為了**庫存成本，企業通過場外衍生品市場賣出跨式期權，9月10日蘋果期貨 AP1901合約價格 11880元/噸，賣出三個月期限執行價格為 13500 元/噸的看漲期權，同時類出三個月期限執行價格為 9500元/噸的看跌期權，收取權利金 145元/噸。通過以上操作，企業獲得額外盈利，**庫存成本。六、“保險 期貨”，惠民益民新舉措
某蘋果主產縣當地政府為保障果農收入，推出蘋果“保險 期貨”項目，保險規模 3000 噸。在保費構成方面，本試點項目獲鄭商所擬支持資金 92.1萬元，當地政府出資 50萬元作為保費支持，期貨公司墊付保費共計 110.26萬元。2018年11月20日，當地1500戶果農與保險公司簽訂農業保險合同，以鄭商所蘋果期貨合約 AP905 為標的，承保目標價格為 1.23 萬元/噸，同時，保險公司向期貨公司風險管理子公司購買保險產品對應的保護型亞美式看跌期權實現再保險，期貨公司子公司憑借自身專業優勢，到期貨市場對沖自身風險。**，場外期權結算價為 1.15 萬元/噸，保險理賠金額 221 萬余元。
七、倉單融資，盤活企業現金流
陜西某蘋果代加工企業，每年收購蘋果超過 8000 噸，由于收購時大多采用現金結算，因此占用企業大量資金，對企業資金周轉造成**的壓力。蘋果期貨上市后，企業將 10月份收購的蘋果存到蘋果期貨指定交割倉庫，注冊生成蘋果期貨倉單，之后與期貨公司風險管理子公司合作進行倉單質押，按照 AP1905 合約2018年11月1日結算價 11776 元/噸的 80% 比例進行融資，融資利息7.9%，為企業融資1800 余萬元，助力企業盤活庫存，提高現金流動，進而擴大生產。

八、點價交易，打開蘋果貿易新局面
某蘋果出口企業，每年蘋果出口超過 3000 噸，蘋果期貨上市后其價格信息也受到外國貿易商的廣泛關注。該企業在 2018 年新果季與國外貿易商簽訂供貨合同，11月份供貨 75 **一等品 100噸，價格采用點價方式確定，即以蘋果期貨AP1811合約作為點價基礎，考慮到75 **一等品蘋果價格貼水 2000 元/噸，企業加工成本 1000 元/噸，預期利潤 600元/噸，因此約定點價價格為AP1811合約貼水400元/噸點價期 10 個交易日。企業與貿易商在10月19 日，簽訂100 噸訂單合同，該企業采購現貨 100噸，采購價格 9735 元/噸，國外貿易商在 10月 30 日點價，期貨價格 11525 元/噸，即合同價格確定為11125 元/噸。通過點價的貿易模式，不僅讓價格更加透明，而且規避了價格風險，獲得了穩定的盈利，蘋果產業發展打開新局面。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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