生意社08月14日訊

　　本周，**電煤市場呈現供需趨緊態勢，主要價格指數普遍上行。CECI沿海指數高熱值煤種現貨價格出現明顯上漲，曹妃甸指數不僅維持上漲趨勢且漲幅進一步擴大，進口煤到岸標煤單價亦延續小幅攀升態勢。反映行業景氣度的CECI采購經理人指數已連續9個月位于擴張區間，其中價格和航運分指數環比提升顯著，而供給、庫存分指數持續收縮且環比下降，凸顯市場供應端壓力。

　　受持續高溫天氣影響，**燃煤電廠發電量及耗煤量顯著增長，疊加主產地強降雨及安監趨嚴等因素，電煤市場呈現緊平衡態勢，現貨價格加速上行。

　　供應端：

　　**煤炭主產地受強降雨影響，陜西、內蒙古及山西晉北等地部分露天礦生產及運輸受限，坑口庫存低位運行，礦方挺價意愿增強，部分煤種上調5-10元/噸。大集團外購價連續上調，進一步提振市場信心。港口方面，由于產地供應收縮及發運成本倒掛，優質現貨資源偏緊，貿易商報價持續上移，5500大卡動力煤實際成交價已接近中長期合同基準價。盡管終端電廠庫存仍處相對高位，對高價煤接受度有限，但高溫推升日耗，剛需采購支撐市場，零星成交價繼續上漲，供需博弈加劇。

　　需求端：

　　持續高溫天氣推動電力負荷激增，**燃煤發電企業日均發電量環比增長6.0%，西北( 14.4%)和華東( 10.0%)地區成為用電增長主力。受此影響，電廠日均耗煤量環比增長6.2%，其中西北、華東、華中地區耗煤增幅均超9%。值得注意的是，盡管海路運輸電廠發電量環比增長5.4%，但其同比仍下降3.6%，反映區域性能源結構調整差異。庫存方面出現明顯消耗，截至8月7日**電廠存煤量較上周減少290萬噸至11613萬噸，庫存可用天數縮短1.2天至21.1天，供需格局正從寬松向平衡偏緊轉變。這種變化既受季節性用電高峰驅動，也反映出運輸環節和區域資源配置對市場價格的傳導效應正在加強。

　　本周燃煤電廠日均發電量環比增長6.0%，其中西北( 14.4%)和華東( 10.0%)地區增幅顯著，帶動日均耗煤量環比增長6.2%。電廠庫存開始消耗，截至8月7日，**電廠存煤較上周減少290萬噸至11613萬噸，庫存可用天數降至21.1天，較上周縮短1.2天。海路運輸電廠發電量雖環比增長5.4%，但同比仍下降3.6%，反映區域能源結構差異。

　　 CECI指數**上行，市場預期偏強

　　 CECI沿海指數5500大卡、5000大卡現貨成交價較上期均上漲21元/噸，樣本價格區間分別為662-672元/噸和606-607元/噸。曹妃甸指數延續漲勢且漲幅擴大，進口煤到岸價亦小幅攀升。CECI采購經理人指數連續9期處于擴張區間，其中價格、航運分指數環比上升而*供給、庫存分指數繼續收縮，顯示市場供需格局趨緊。

　　綜合來看，在極端天氣、安監趨嚴及需求旺季的共同作用下，電煤市場短期維持偏強運行，后續需關注政策調控及極端天氣對供需的影響。

　　【大宗商品公式定價原理】生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：

　　1、指定日期的結算價

　　2、指定周期的平均結算價

　　定價公式：結算價=生意社基準價×K＋C K：調整系數，包括賬期成本等因素。

　　 C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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