特別聲明：以下內(nèi)容**構(gòu)成**投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供學(xué)術(shù)研討。

CPO，英文全稱(chēng) Co-packaged optics，共封裝光學(xué)/光電共封裝。CPO是將交換芯片和光引擎共同裝配在同一個(gè)Socketed（插槽）上，形成芯片和模組的共封裝。 為了盡可能地**網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的自身工作功耗以及散熱功耗，在 OIF（光互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)論壇）的主導(dǎo)下，業(yè)界多家廠商，共同推出了NPO / CPO 技術(shù)。

區(qū)別：

NPO，近封裝光學(xué)。CPO，共封裝光學(xué)。

NPO / CPO 是將網(wǎng)絡(luò)交換芯片和光引擎（光模塊）進(jìn)行“封裝”的技術(shù)。

傳統(tǒng)的連接方式，叫做 Pluggable（可插拔）。光引擎是可插拔的光模塊。光纖過(guò)來(lái)以后，插在光模塊上，然后通過(guò) SerDes 通道，送到網(wǎng)絡(luò)交換芯片（AISC）。

CPO 是將交換芯片和光引擎共同裝配在同一個(gè) Socketed（插槽）上，形成芯片和模組的共封裝。

NPO 是將光引擎與交換芯片分開(kāi)，裝配在同一塊 PCB 基板上。

CPO 是**形態(tài)，NPO 是過(guò)渡階段。NPO 更容易實(shí)現(xiàn)，也更具開(kāi)放性。之所以要做集成（“封裝”），目的很明確，就是為了縮短了交換芯片和光引擎間的距離（控制在 5~7cm），使得高速電信號(hào)能夠高質(zhì)量的在兩者之間傳輸，滿足系統(tǒng)的誤碼率（BER）要求。

A股市場(chǎng)最出名的cpo概念股是易中天三家。

CPO龍頭股8只核心標(biāo)解析

1. 中際旭創(chuàng)（300308）——全球光模塊霸主

主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端光通信模塊及器件研發(fā)生產(chǎn)，覆蓋400G/800G高速光模塊

CPO布局：全球**實(shí)現(xiàn)1.6T光模塊量產(chǎn)的企業(yè)，適配英偉達(dá)Quantum-X平臺(tái)的CPO原型機(jī)已送樣驗(yàn)證

成長(zhǎng)性：2024年?duì)I收增長(zhǎng)146%，泰國(guó)工廠零關(guān)稅出口支撐全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40%以上

2. 新易盛（300502）——業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)**

主營(yíng)業(yè)務(wù)：全系列光模塊解決方案，**布局?jǐn)?shù)據(jù)**與5G領(lǐng)域

CPO布局：推出單波200G的1.6T光模塊，覆蓋硅光方案800G/400G

成長(zhǎng)性：2025年中報(bào)預(yù)增327%-385%（37億至42億元），深度綁定北美云巨頭

3. 天孚通信（300394）——光引擎隱形**

主營(yíng)業(yè)務(wù)：光無(wú)源/有源器件，聚焦陶瓷、金屬等基礎(chǔ)材料工藝

CPO布局：全球少數(shù)掌握CPO晶圓級(jí)封裝企業(yè)，為英偉達(dá)交換機(jī)提供核心光引擎

成長(zhǎng)性：2024年毛利率53.05%，CPO相關(guān)產(chǎn)品收入占比預(yù)計(jì)2025年突破60%

4. 光迅科技（002281）——光芯片國(guó)產(chǎn)替代先鋒

主營(yíng)業(yè)務(wù)：光器件及模塊，提供全光網(wǎng)解決方案

CPO布局：****實(shí)現(xiàn)10G以上高端光芯片自研，1.6T模塊送樣測(cè)試

成長(zhǎng)性：800G模塊市占率15%，2025年Q1北美市場(chǎng)收入同比增200%

5. 仕佳光子（688313）——光芯片爆發(fā)新星

主營(yíng)業(yè)務(wù)：光芯片與PLC分路器，深耕數(shù)據(jù)**互聯(lián)

CPO布局：AWG芯片全球市占率超30%，支撐CPO高速互聯(lián)需求

成長(zhǎng)性：2025年Q1凈利潤(rùn)同比暴增1003.7%，技術(shù)自主性突破成業(yè)績(jī)倍增器

6. 劍橋科技（603083）——華為核心供應(yīng)商

主營(yíng)業(yè)務(wù)：ICT終端設(shè)備及高速光模塊，聚焦電信與企業(yè)網(wǎng)

CPO布局：華為高端光模塊供應(yīng)商，產(chǎn)品用于承載網(wǎng)骨干傳輸和數(shù)據(jù)**互聯(lián)

成長(zhǎng)性：與硅光芯片龍頭賽勒科技合作開(kāi)發(fā)800G光引擎，客戶覆蓋思科、諾基亞

7. 博創(chuàng)科技（300548）——業(yè)績(jī)?cè)鏊?*

主營(yíng)業(yè)務(wù)：集成光電子器件，聚焦數(shù)通市場(chǎng)

CPO布局：400G硅光模塊量產(chǎn)能力成熟，ELSFP CPO模塊合作開(kāi)發(fā)中

成長(zhǎng)性：2025年Q1歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)322652%，F(xiàn)5G接入網(wǎng)升級(jí)拉動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)

8. 銳捷網(wǎng)絡(luò)（301165）——CPO交換機(jī)標(biāo)準(zhǔn)制定者

主營(yíng)業(yè)務(wù)：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云解決方案

CPO布局：推出首款CPO技術(shù)數(shù)據(jù)**交換機(jī)，參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定

成長(zhǎng)性：2025年Q1歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4543.67%，數(shù)據(jù)**交換機(jī)進(jìn)入三大運(yùn)營(yíng)商

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