傳統(tǒng)淡季需求端表現(xiàn)不佳，加工費(fèi)偏低效益問題部分企業(yè)降負(fù)，商品整體情緒回暖，預(yù)計(jì)短期PTA延續(xù)震蕩格局。8月6日，商品情緒改善，低工費(fèi)催生效益減產(chǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈，但需求端支撐不足，現(xiàn)貨基差延續(xù)弱勢；PTA現(xiàn)貨價(jià)格 15在4675元/噸，現(xiàn)貨基差-3在2509-19；8月主港交割在09貼水18-20成交，9月主港交割報(bào)盤09升水5-0，遞盤平水附近；加工費(fèi)方面，PX收在843.83美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)至125.88元/噸。

　　8月6日，英力士降負(fù)，PTA產(chǎn)能利用率較5日-0.52%至77.23%，聚酯產(chǎn)能利用率聚酯產(chǎn)能利用率86.21%，較5日持平。截至7月31日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為55.51%，較上期數(shù)據(jù)下降0.08%。終端織造訂單天數(shù)平均水平7.33天，較上周增加0.39天。8月，隨著關(guān)稅政策的**落地，市場活躍度略有提升，但高關(guān)稅下，多數(shù)訂單仍處于議價(jià)階段。下游服裝、家紡等終端領(lǐng)域的實(shí)際訂單增量有限，難以形成持續(xù)性的補(bǔ)庫需求，紡織企業(yè)開工率整體維持低位運(yùn)行，部分中小企業(yè)仍采取彈性生產(chǎn)策略。雖季節(jié)性備貨需求為市場帶來**支撐，但經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜的背景下，行業(yè)整體復(fù)蘇力度仍顯不足。

　　總結(jié)來看：PTA加工費(fèi)壓縮，但華東新裝置出料，負(fù)荷逐步提升中，減停裝置相繼恢復(fù)，且終端季節(jié)性淡季來臨，下游多按需采購為主，聚酯負(fù)荷小幅波動(dòng)，供需平衡表改善有限。

　　策略：加工費(fèi)偏低部分企業(yè)降負(fù)，傳統(tǒng)淡季需求端表現(xiàn)不佳，供需端矛盾不大，缺乏新的驅(qū)動(dòng)，低估值下形成支撐，預(yù)計(jì)短期PTA維持震蕩格局。

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