觀點：美豆繼續走弱，連粕震蕩運行

　　成本端，近期美豆產區降雨良好，截至7月29日當周美豆產區干旱率為5%，低于前一周的8%，高于去年同期的4%；截至8月3日大豆優良率略降至69%符合預期，另外上周美豆出口凈銷售77.87萬噸符合預期，且中美關稅展期拖累美豆出口需求；美豆壓榨利潤走低拖累壓榨需求，短期美豆震蕩偏弱。

　　**，近期大豆到港充足，油廠開機率回升至正常水平，豆粕現貨供應寬松，同時近期下游補庫減弱，豆粕現貨小幅下跌；而油廠大豆及豆粕進入累庫周期，短期大豆庫存增加、豆粕庫存微降。另外中美關稅展期帶來關稅溢價，支撐連粕進口成本。

　　策略：多空交織，美豆震蕩偏弱；**三季度大豆供應充足，油廠開機升至同期高位，豆粕現貨供應整體寬松，而當前下游補庫減弱，現貨表現震蕩；中美關稅展期，支撐大豆進口成本，短期連粕震蕩運行；中長期來看，全球大豆供需總體寬松，連粕將維持寬幅震蕩格局。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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