截至2025年一季度末，該公司賬面有近160億元貨幣資金，短期有息債務達796.04億元

　　投資時間網、標點財經研究員 王子西

　　江蘇東方盛虹股份有限公司（下稱東方盛虹，000301.SZ）近日公告稱，公司董事會審議通過控股股東及關聯方為公司及子公司提供不超過15億元借款的關聯交易議案。借款期限為三年，用途為補充流動資金。

　　值得注意的是，2018年底公司投建煉化一體化項目，2022年底該項目**投產。在公司產能擴大的同時，其資產負債率也維持高位。數據顯示，2023年、2024年，東方盛虹資產負債率均高達81%以上。此外，截至2025年一季度末，公司賬面有近160億元貨幣資金，短期有息債務高達796.04億元。在此情況下，公司短期償債壓力可見一斑。

　　擬借款15億元

　　公告顯示，東方盛虹于2022年7月下旬與江蘇盛虹科技股份有限公司（下稱盛虹科技）、盛虹（蘇州）集團有限公司（下稱盛虹蘇州）簽訂《借款協議》，公司擬向盛虹科技、盛虹蘇州合計申請總額度不超30億元的借款，期限為三年。

　　鑒于前述協議即將到期，三方重新簽訂了借款協議。此次借款額度不超15億元，借款期限仍為三年；利率根據實際使用時間，參照同期銀行**利率協商確定；借款用途為用于補充流動資金。

　　盛虹科技是公司控股股東，盛虹蘇州是公司實控人繆漢根、朱紅梅夫婦控制的企業，本次交易構成關聯交易。

　　有分析稱，東方盛虹近年來持續擴大產能布局，此次融資或為其產業鏈延伸提供支持。也有分析指出，關聯方借款是上市公司常見的融資方式之一，尤其在行業擴張期或資金密集型項目中；公司控股股東背景實力或有助于**融資成本，但需關注后續償債能力變化等。

　　2018年，東方盛虹完成重大資產重組，年底便動工煉化一體化項目。據此前年報，該項目預計總投資約677億元，達產后可實現年均銷售收入約925億元（不含稅）、年均凈利潤約94億元；項目規模包括1600萬噸/年煉油、280萬噸/年對二甲苯（PX）、110萬噸/年乙烯裂解裝置等。2022年底，上述項目**投產，但彼時仍處行業下行周期。

　　另一方面，自2019年以來，公司資產負債率持續飆升，由2019年的56.34%攀升至2022年的78.56%。2023年、2024年此指標已高達81%以上。而截至2025年一季度末，公司賬上有近160億元貨幣資金，短期有息債務（包括短期借款、一年內到期的非流動負債）高達796.04億元。在此背景下，此次15億元關聯借款能夠起到多大作用？

　　2024年凈虧22.97億元

　　東方盛虹在新能源、新材料、石油煉化與聚酯化纖領域深耕多年，已成為具備“油頭、煤頭、氣頭”全覆蓋的大型能源化工企業。同時，公司依托煉化一體化、醇基多聯產、丙烷產業鏈項目構建“大化工”綜合化學原材料供應平臺，形成向新能源、新材料、電子化學、生物技術等多元化產業鏈條延伸的“1 N”產業布局。

　　石化及化工新材料、聚酯化纖是公司兩大主要業務板塊。而石化及化工新材料又可細分為煉化業務、新能源新材料業務，前者經營主體為盛虹煉化，后者經營主體是斯爾邦石化；聚酯化纖板塊經營主體是國望高科。

　　2024年，公司聚酯化纖業務及化工新材料業務盈利水平良好，但受**原油市場價格波動、石化行業下游需求偏弱等多重因素影響，公司部分產品價差收窄導致煉化業務虧損，導致公司整體盈利能力下滑。

　　數據顯示，東方盛虹2024年營收同比下滑1.97%至1376.75億元，歸母凈利潤則虧損22.97億元，較上年同期下滑超400%；扣非后歸母凈利潤更是大虧26.54億元。而在2023年，兩項利潤指標均為盈利狀態。

　　梳理財報可以看到，東方盛虹石化及化工新材料板塊2024年的產量同比增長13.58%，但營收同比下滑5.54%，可見產品售價波動對收入影響。且從子公司盛虹煉化經營業績來看，其收入與凈利潤指標均同比下降，后者凈虧損達30.77億元。

　　石化板塊短期盈利承壓的同時，公司期間費用大幅上升也拖累業績。其中，管理費用、財務費用、研發費用均同比增速為雙位數，以致于2024年東方盛虹期間費用率升至5.17%，從而擠壓了部分利潤空間。

　　今年一季度，東方盛虹錄得營收303.09億元，同比下滑17.50%；歸母凈利潤3.41億元，同比增長38.19%。中銀證券認為，隨著石化行業景氣度修復以及管理效率提升，公司業績有望持續修復。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

本文 軟文網 原創，轉載保留鏈接！網址：/licai/35634.html