【供需分析】棕櫚油：MPOB月報顯示，馬來西亞7月棕櫚油出口為1309059噸，環比增長3.82%；產量為1812417噸，環比增長7.09%；庫存量為2113278噸，環比增長4.02%；進口為61039噸，環比減少12.82%。庫存低于預期，報告利多推動棕櫚油上行。

　　豆油：8月美國2025/2026年度大豆產量預期為42.92億蒲式耳，市場預期為43.65億蒲式耳。8月美國2025/2026年度大豆期末庫存預期為2.9億蒲式耳，市場預期為3.49億蒲式耳。8月美國2025/2026年度大豆單產預期為53.6蒲式耳/英畝，市場預期為52.9蒲式耳/英畝。USDA報告利多美豆，成本預計推動豆油。**庫存壓力因印度采購豆油有好轉預期，市場對去庫進度信心較強。

　　菜油：商務部網站公布對原產于加拿大的進口菜籽反傾銷調查的初裁結果，初步認定存在傾銷，并對加菜籽實施收保證金形式的臨時反傾銷措施，引起后續菜系進口擔憂，后市菜油缺口的出現進一步落實，推動菜油走高。

　　【后市展望】7月MPOB報告利多，短期棕櫚油繼續向上，關注產地去庫節奏和美國生柴政策；豆油產地端缺乏驅動，關注中美貿易進展；菜油因反傾銷措施走強，密切關注中加關系變化。

　　【南華觀點】宏觀因素下油脂強勢運行

　　【期貨動態】芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨收跌，USDA預計豐收程度高于預期。大連玉米淀粉震蕩。

　　【現貨報價】玉米：錦州港：2280元/噸， 0元/噸；蛇口港：2530元/噸， 0元/噸；哈爾濱報價2195元/噸， 0元/噸。淀粉：黑龍江綏化報價2650元/噸，-20元/噸；山東濰坊報價2890元/噸， 0元/噸。

　　【市場分析】東北玉米市場延續弱勢，深加工庫存充足。昨日華北地區玉米價格多數下調，少數上漲，山東企業玉米到貨量一般。新疆即將進入收割季節，陳糧到銷區價格偏低為主。

　　【南華觀點】震蕩偏弱，等待新糧上市。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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