編輯：房俊

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(一)套期保值應關注基差的變動
基差(現貨價格-期貨價格)簡單來講，就是某一標的對應的現貨價格與期貨合約價格差，基差通常受邊際持倉成本的約束。在套期保值的過程中，由于標的受到生產成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用及預期利潤等因素的影響，現貨市場的價格與期貨市場的價格價差客觀存在。在具體操作過程中，價差會發生波動，兩個市場的盈虧可能不會**相抵，這會影響套期保值的效果。通常來講，如果要做賣出套保，則一般應該在基差較弱時進場，在基差走強時離場，或直接進入交割環節，這樣套期保值才可以實現盈虧平衡甚至是盈利的效果;如果做買入套期保值，則一般應該在基差較強時進場，在基差走弱時離場，或直接進入交割環節，從而達到套期保值盈虧平衡甚至是盈利的效果
(二)套期保值數量原則上應與現貨數量相當
通常情況下，期貨頭寸數量與對應現貨標的資產數量應該保持一致。穩妥的保值目標并不能**規避價格劇烈波動的風險而是將價格風險轉化為基差風險。基差風險相對于價格風險而言往往更容易讓企業投資者接受，也有助于企業投資者穩定生產經營環境，從而實現在風險與收益之間的**平衡。
(三)套期保值不等于實物交割
機構客戶通過期貨市場進行套期保值操作，可以持有至到期進行實物交割。但這并不意味著所有期貨持倉都需要進入交割環節了結頭寸。套期保值者可以根據具體情況，在期貨市場選擇對沖平倉或實物交割。比如在進行賣出套保時，期貨盤面價格下跌，企業可在期貨市場平倉獲利，同時在現貨市場讓利促銷，實現高產銷率。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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