【現貨】

　　期貨稍強走勢，現貨跟漲，基差走弱。鋼坯價格 10至3180元。華東螺紋實際成交價 10至3290元每噸。10月合約期貨貼水現貨32元。華東熱卷 30至3510元每噸，主力合約貼水現貨26元每噸。

　　【成本和利潤】

　　成本端，本周焦煤延續復產，礦山煤礦維持去庫，邊際尚未轉弱；鐵礦港口小幅累庫，后期供應季節性下滑，而鋼廠產量維持高位，庫存難有累庫壓力。隨著產業補庫和投機需求回暖，近期庫存都邊際好轉。后期庫存邊際走弱，需要見到焦煤復產回升或鋼材需求下滑。成本上升，但鋼價跟隨上漲，鋼廠利潤有所走高，目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

　　【供應】

　　1-7月鐵元素產量同比增長1800萬噸，增幅3.1%，增速比前6月回落為了0.1個百分點。環比看，7月產量與6月基本持平。由于去年8-9月是個低基數，預計三季度產量增速會同比回升。目前鐵水產量241萬噸，持穩；廢鋼日耗54.7萬噸，環比有所回升。本期產量 1.8萬噸。分品種看，螺紋鋼產量221萬噸，環比 10萬噸，近期螺紋復產明顯；熱卷產量-7.9萬噸314萬噸，熱卷產量降幅明顯。本周產量高于表需。四季度產量和表需有上升預期。

　　【需求】

　　1-7月五大材表需同比基本持平（-0.2%），而產量降幅大于表需（-1.3%）。鐵元素產量增量（ 3%）更多流向非五大材和鋼坯。1-7月內需同比下降，外需同比增加（鋼材直接出口和間接出口增幅較大），鋼材總需求同比有增加（日均產量同比增加；表需同比持平，庫存同比下降）。環比看，淡季環比回落幅度不大。并且關稅影響的需求降幅被直接出口增量對沖。本期五大材表需-6.3萬噸至845.7萬噸，其中螺紋 7.4萬噸至210.8萬噸；熱卷-13.8萬噸至306萬噸。

　　【庫存】

　　庫存持續兩周累庫，主要是貿易商庫存增加，鋼廠庫存增幅不明顯。本期五大材庫存環比 23.5萬噸至1375.4萬噸，其中螺紋 10.39萬噸至556.7萬噸；熱卷 8.7萬噸至356.6萬噸。分品種庫存看，螺紋供需環比回升，庫存累庫；板材供需雙弱，受期現商正套影響，社會庫存增幅明顯。

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