基本面/盤面：黑鏈上下游利潤(rùn)博弈中，焦鋼博弈加劇，焦炭第五輪提漲開啟，但前期鋼廠通過向上游索取利潤(rùn)使得當(dāng)前盈利向好，上周鋼廠盈利率環(huán)比小幅上漲至65.37%，致使鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，上周長(zhǎng)流程鐵水日均產(chǎn)量小幅回落至240.71萬噸，仍處于中性偏高水平；需求上，螺紋鋼終端需求淡季背景下邊際下降，并弱于往年同期水平。社庫(kù)和廠庫(kù)均呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)；“反內(nèi)卷”和“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”的產(chǎn)業(yè)面利多因素在盤面已歷經(jīng)**輪充分交易，黑鏈當(dāng)前交易邏輯切換為宏觀產(chǎn)業(yè)政策與基本面的雙輪驅(qū)動(dòng)。螺紋10合約受市場(chǎng)情緒回落影響，現(xiàn)貨壓力逐步增加，期貨盤面各方資金博弈加劇，警惕貿(mào)易商在盤面拋貨，建議10合約前期多單逐步止盈離場(chǎng)。01合約短期受市場(chǎng)情緒反復(fù)以及資金博弈加劇的影響，跟隨雙焦下行，當(dāng)前下破上行通道，處于震蕩整理階段，但“反內(nèi)卷”政策具體實(shí)施細(xì)節(jié)尚待各部門出臺(tái)，政策預(yù)期仍將支撐黑鏈估值疊加閱兵前環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期對(duì)鋼價(jià)形成支撐，建議交易者短期觀望為主，逢期價(jià)止跌企穩(wěn)后尋找01合約買入的機(jī)會(huì)。

　　操作策略：短期觀望為主，中期震蕩偏強(qiáng)思路

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溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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