早上好！先來看看美聯儲**消息。

　　明尼阿波利斯聯儲主席尼爾.卡什卡利**表示，美國經濟增速正在放緩，可能使得短期內降息成為合適的政策選擇。

　　當地時間周三(8月6日)，卡什卡利接受采訪時說道：“經濟增速正在放緩。短期內，開始調整聯邦基金利率可能是合適的。”

　　他補充道，關稅仍是一個重大的不確定性，目前尚不清楚它們將對通脹產生何種影響，“我們還能等多久才能看清關稅的效應？這正是我現在所憂慮的”。

　　卡什卡利稱，短期內，降息這一選項可能比干等關稅明朗化要更好，即使之后可能要“朝反方向調整”，即加息。

　　他表示自己仍預計年底前將降息兩次，但補充說，如果有跡象表明關稅引發的通脹效應可能更**，那么決策者可能會減少降息次數。

　　當天，舊金山聯儲主席戴利表示，考慮到勞動力市場放緩以及她評估認為關稅對通脹僅構成短期威脅，她認為美聯儲將很快需要降息。“在沒有關稅的情況下，通脹一直在逐步下降，隨著經濟增速放緩以及貨幣政策仍然具有抑制性，通脹應會繼續下降。”她補充說，盡管關稅將在短期內推高通脹，但不太可能持續產生影響。與此同時，勞動力市場已經**。“我認為進一步的放緩將是令人擔憂的，一旦勞動力市場出現動搖，它往往會迅速而嚴重地下滑。所有這些意味著，我們很可能需要在未來幾個月內調整政策。”

　　當天，美聯儲理事庫克稱7月就業報告“令人擔憂”，并表示這可能預示著美國經濟的拐點。庫克在波士頓聯儲組織的討論中表示，“這些修訂在某種程度上是轉折點的典型特征。”上周公布的數據顯示過去幾個月勞動力市場急劇降溫。根據美國勞工**發布的報告，7月非農就業人數增加7.3萬，此前兩個月的數據被大幅下修了近26萬。失業率從6月的4.1%小幅上升至4.2%。

　　據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月維持利率不變的概率為6.4%，降息25個基點的概率為93.6%。美聯儲10月維持利率不變的概率為2%，累計降息25個基點的概率為33.9%，累計降息50個基點的概率為64%。

　　特朗普稱美將對芯片和半導體征收約100%的關稅

　　據**報道，當地時間8月6日，美國總統特朗普表示，美國將對芯片和半導體征收約100%的關稅。

　　特朗普稱，如果在美國制造，將不收取**費用。

　　另據**新聞援引《紐約時報》報道，當地時間8月6日，兩位知情人士透露，美國總統特朗普告知歐洲領導人，他計劃最早于下周與俄羅斯總統**進行面對面會晤，隨后還計劃與**和烏克蘭總統澤連斯基舉行三方會談。

　　知情人士稱，特朗普在6日與歐洲領導人通電話時透露了這一計劃。會談**于美俄烏三位領導人參與，不會包括**歐洲**的代表。

　　當天，美國白宮表示，俄羅斯表達了希望與特朗普會面的意愿，特朗普對與**和澤連斯基會面持開放態度。白宮**稱，特朗普與**的會面地點尚未確定。

　　目前俄烏兩國暫未就上述消息做出回應。

　　特朗普當前對俄羅斯設置的完成俄烏和談**期限為8月8日。隨著這一期限臨近，美國不斷向俄羅斯施壓。

　　當地時間8月6日，特朗普稱，將對俄羅斯實施更多二級制裁。當天，在美特使與俄總統會談結束后，美國一位白宮**表示，他預計美國對俄羅斯的二級制裁仍將于8日實施。

　　值得注意的是，特朗普6日簽署行政令，以印度購買俄羅斯石油為由，對印度輸美產品額外征收25%的關稅。特朗普稱，印度不僅大量購買俄羅斯石油，還在二級市場上銷售并獲取大額利潤。對印加征關稅的舉動也被****視為美國對俄施壓的一部分。

　　盧拉：巴西不會對美征收報復性關稅未放棄與美對話

　　當地時間8月6日，巴西總統盧拉在接受媒體采訪時表示，目前沒有與美國總統特朗普直接對話的空間。

　　盧拉稱，巴西不會宣布對美國商品征收報復性關稅，巴西政府也不會放棄與美**閣層面的對話。

　　美國總統特朗普7月30日簽署行政令，宣布將從8月6日起對巴西輸美產品加征40%從價關稅，但巴西飛機、堅果、橙汁和一些金屬產品將被豁免。該措施生效后，大部分巴西輸美產品面臨的關稅稅率將提高到50%。

　　市場情緒回暖，歐線集運指數企穩反彈

　　本周三，連續回落的歐線集運期貨盤面有所企穩。其中，主力合約EC2510盤中一度達到1466.8點，隨后漲幅有所回吐，**收于1420.1點；EC2512收于1751.4點，漲幅為4.12%。

　　方正中期**海運和宏觀分析師陳臻告訴期貨日報記者，周三開盤前宏觀層面出現兩大利多：其一，美國總統特朗普表示，美國非常接近與**達成貿易協議；其二，時隔十年，**兩融余額重新站上兩萬億元。而從技術層面來看，集運期貨盤面的周K線進入收斂三角形態勢，周二已處于新一輪回調小周期的支撐位，繼續回調的空間有限。

　　在中信期貨航運研究員武嘉璐看來，近期市場“反內卷”主線依然有較強支撐，周三焦煤等品種漲幅較大，商品市場情緒對EC期貨也帶來**影響。另外，8月5日以色列召開會議討論仍將重新**占領加沙地帶，紅海復航預期或再被延遲，造成EC2512合約漲幅**。此外，MSK開艙34周現貨運價為2600美元/FEU，較上周下跌200/FEU美元，整體符合預期，但期貨盤面貼水較深，市場出現**的貼水修復傾向。

　　現貨市場持續調低運價

　　“隨著8月貨量邊際轉弱，船司攬貨壓力增加，陸續下調報價，現貨運價已經進入下行通道。”海通期貨研究所航運組負責人雷悅表示，目前第34周也就是8月下旬的報價均值為大柜2970美元，較7月末峰值下降370美元。

　　具體來看，陳臻表示，8月以來各大班輪公司持續下調報價。馬士基連續下調Week33—34開艙價至2800美元/FEU和2600美元/FEU；赫伯羅特、海洋網聯、韓新航運已將**報價下調到3000美元/FEU以下。

　　武嘉璐也認為，當前集運現貨市場整體從旺季向淡季轉換。一方面，美國新的關稅政策從8月7日起生效，5月以來的搶運表現整體步入尾聲。美線、地中海、南美線等運價自6月中旬以來持續回落，對歐線運價形成拖累。另一方面，航運公司目前并未發布漲價函，MSK實際航行班次從8月1日的開艙價3000美元/FEU逐步向下調整，本周開艙價從100美元/FEU的跌價幅度抬升到200美元/FEU，預計現貨運價仍將在8—9月加速下行。

　　整體來看，雷悅表示，今年歐線貨量的季節性表現和去年大致相同，頂部位置均出現在7月的第三周，隨后貨量邊際轉弱，前期滾囤貨消化完畢后，船司開始進入降價攬貨周期。

　　歐線運價或延續弱勢表現

　　“參考歷史趨勢，歐線運價在8月開始走弱，整體短周期的下行趨勢將持續至10月底，其間貨量偏弱，運價承壓下行。”雷悅向記者表示。

　　陳臻介紹，目前市場運力供給較為充沛。8月中下旬周均運力規模預計達到29.8萬TEU；9月已確定的運力規模為周均29萬TEU，另有周均1.6萬TEU運力待確定。隨著多家班輪公司下調報價，其他班輪公司或將同步降價以確保裝載率。

　　武嘉璐表示，主力合約EC2510對應了集裝箱航運的淡季，整體將進入偏下行的周期。

　　她認為，EC2510合約仍以逢高布空為主，后續還要關注以下三點：一是“反內卷”政策的具體落地措施對商品市場的整體情緒影響；二是現貨端運力調節及裝載率動態變化；三是美國10月起對船舶征收掛靠費對市場的影響。

　　雷悅認為，市場后續關注的**在于船司在淡季的定價策略。上半年**報價均值出現在5月下旬，均值跌破1700美元/FEU，其中包括部分來自美線悲觀表現的擾動。船司下一個常規宣漲的時間點通常在10月中上旬，屆時船司將宣漲11月的運價，這也是為11月至12月的年末出口旺季和來年的長協談判做準備。

　　除即期市場之外，陳臻認為，近期還需**關注關稅和地緣局勢。美國關稅方面，關注兩個“對等關稅”起征日的情況；地緣政治方面，需要關注中東局勢的進展。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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