【期現(xiàn)】

　　昨日焦煤期貨觸底反彈走勢，截至8月4日收盤，焦煤近月2509合約下跌11.5（-1.13%）至1005.5，焦煤主力2601合約 26.0（ 2.33%）至1141.0，9-1價差走弱至-136.0。S1.3 G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比持平，基差119.5.0元/噸；S1.3 G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元/噸（對標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉單基差-48.0元/噸；S1.3 G75蒙3倉單1075元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-66元/噸。受期貨大跌影響，山西競拍流拍率有所提升，市場情緒有所下滑，蒙煤通關(guān)恢復(fù)，上周大跌后企穩(wěn)。

　　【供給】

　　截至7月31日，汾渭統(tǒng)計88家樣本煤礦產(chǎn)能利用率86.01%，環(huán)比 0.63%，原煤產(chǎn)量868.68萬噸，周環(huán)比 6.38萬噸，原煤庫存194.71萬噸，周環(huán)比-14.18萬噸，精煤產(chǎn)量444.06萬噸，周環(huán)比 3.09萬噸，精煤庫存118.77萬噸，周環(huán)比-25.49萬噸。

　　截至7月30日，鋼聯(lián)統(tǒng)計523礦樣本煤礦產(chǎn)能利用率86.3%，周環(huán)比-0.6%，原煤日產(chǎn)193.6萬噸，周環(huán)比-1.2萬噸，原煤庫存483.3萬噸，周環(huán)比-52.7萬噸，精煤日產(chǎn)77.7萬噸，周環(huán)比-0.1萬噸，精煤庫存248.3萬噸，周環(huán)比-13.86萬噸。

　　【需求】

　　截至7月31日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.8萬噸/日，周環(huán)比 0.2，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬噸/日，周環(huán)比-0.2，總產(chǎn)量為111.8萬噸/日，周環(huán)比持平。

　　截至7月31日，日均鐵水產(chǎn)量240.71萬噸，環(huán)比-1.52萬噸；高爐開工率83.46%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.24%，環(huán)比-0.57%；鋼廠盈利率65.37%，環(huán)比 1.73%。

　　【庫存】

　　截至7月31日，焦煤總庫存（礦山 洗煤廠 焦化廠 鋼廠 16港 口岸）周環(huán)比-63.6至3259.0萬噸。其中，523家礦山庫存環(huán)比-55.5至494.1萬噸，110家洗煤廠環(huán)比 12.5至80.6萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比 7.4至992.7萬噸，247家鋼廠環(huán)比 4.3至803.8萬噸；沿海16港庫存環(huán)比-29.2至637.0萬噸；甘其毛都口岸庫存-3.6至250.8萬噸。

　　【觀點(diǎn)】

　　截至昨日收盤，焦煤期貨觸底反彈走勢，近期價格波動劇烈，現(xiàn)貨競拍價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報價企穩(wěn)，大礦長協(xié)價格上調(diào)。現(xiàn)貨端，近期**焦煤競拍較好，多數(shù)煤礦成交好轉(zhuǎn)，但由于期貨跌停，部分煤種有流拍情況，總體持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場反應(yīng)相對滯后。供應(yīng)端，煤礦開工環(huán)比下滑，由于銷售較好，煤礦挺價為主，市場仍然供需偏緊；進(jìn)口煤方面，上周蒙煤價格跟隨期貨下跌后本周企穩(wěn)，近期下游用戶繼續(xù)補(bǔ)庫采購。需求端，焦化開工持穩(wěn)，下游高爐鐵水產(chǎn)量高位小幅回落，下游補(bǔ)庫需求持續(xù)，8月鐵水或保持在236萬噸/日左右水平。庫存端，煤礦持續(xù)快速去庫，口岸延續(xù)去庫，港口庫存下降，下游積極補(bǔ)庫，庫存低位回升，整體庫存處于中位水平。現(xiàn)貨基本面受到期貨拖累有所承壓，但8月份仍有煤礦限產(chǎn)預(yù)期可以交易，能源局限產(chǎn)文件給出煤礦限產(chǎn)可能，交易所干預(yù)要求限倉**市場情緒，期貨大跌后利空有所消化，關(guān)注政策或限產(chǎn)的驅(qū)動。策略方面，投機(jī)建議逢低做多焦煤2601，套利建議焦煤9-1反套，盤面波動加大注意風(fēng)險。

　　免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作**保證。在**情況下，報告內(nèi)容僅供參考，報告中的信息或所表達(dá)的意見并不構(gòu)成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險自擔(dān)。本報告的**所有權(quán)歸報告的來源機(jī)構(gòu)所有，客戶在接收到本報告后，應(yīng)遵循報告來源機(jī)構(gòu)對報告的版權(quán)規(guī)定，不得刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

本文 軟文網(wǎng) 原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載保留鏈接！網(wǎng)址：/licai/2706.html