重磅BD接連落地，醫(yī)保政策持續(xù)傾斜，創(chuàng)新藥行情熱火朝天。

支持T 0融資融券交易的港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)(987018.CNI)，截至8月4日收盤，該指數(shù)年初至今累計上漲101.93%，**眾多醫(yī)藥類指數(shù)，在**場2455只有產(chǎn)品跟蹤的股票/債券/商品/外匯/多資產(chǎn)等指數(shù)中排名**！（數(shù)據(jù)來源：wind，2025.01.01-2025.08.04）

而港股創(chuàng)新藥ETF（159567）近期再傳利好！據(jù)國證官網(wǎng)公告，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)(987018.CNI)將在8月12日修訂編制方案，明確剔除醫(yī)藥外包服務(wù)（CXO），并由半年調(diào)整變?yōu)榧径榷ㄆ谡{(diào)整。（數(shù)據(jù)來源：wind，2025.8.4）

對此，銀華基金港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）基金經(jīng)理馬君認(rèn)為，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)“提純”后銳度更高、彈性更大，指數(shù)高頻調(diào)樣或更能及時地反映我國優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥制藥企業(yè)的產(chǎn)業(yè)龍頭表現(xiàn)，有望為廣大投資者提供彈性更高的布局工具。

今年以來，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）備受投資者青睞。截至2025年8月4日收盤，該ETF近60天凈流入21.20億元，**規(guī)模達45.09億元；基金份額從年初的3.95億份增加到8月4日**的24.31億份，擴容超5倍！

(數(shù)據(jù)來源：WIND，截至近60日為2025.06.05-2025.08.04)

值得一提的是，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）將于8月8進行份額拆分權(quán)益登記，份額一拆二后，單位凈值減半，現(xiàn)有基金份額持有人資產(chǎn)總值不變。

基金份額拆分對基金份額持有人的權(quán)益無實質(zhì)性影響。基金份額拆分后，基金份額持有人將按照拆分后的基金份額享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。因基金份額拆分導(dǎo)致基金份額凈值變化，不會改變基金的風(fēng)險收益特征，也不會**基金投資的風(fēng)險或提高基金投資的預(yù)期收益。

展望后市，從短期來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)景氣度基本面利好也在擴散。仿創(chuàng)藥企也有望迎來價值重估邏輯。近日，仿創(chuàng)龍頭落地的大額BD交易讓市場意識到**創(chuàng)新藥不僅僅在ADC、PD（L）-1Plus、減肥藥等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，在其他領(lǐng)域可能也有較大出海潛力。同時，仿制藥集采也開始“反內(nèi)卷”、兼顧質(zhì)量與價格。在此背景下，兼具業(yè)績和BD且估值相對低位的仿創(chuàng)藥企有望迎來價值修復(fù)。與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈的CXO企業(yè)也有望受益于景氣度向上，龍頭業(yè)績有望超預(yù)期并上修全年業(yè)績預(yù)期。（資料參考：澎湃新聞《百億美元對外授權(quán)大單背后：國產(chǎn)創(chuàng)新藥如何不斷進階？》，2025.7.29；萬聯(lián)醫(yī)藥《【中期策略】2025年中期醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略報告：BD催化創(chuàng)新藥資產(chǎn)價值重估》，2025.7.15）

從長期來看，創(chuàng)新藥長期投資價值或得到產(chǎn)業(yè)景氣度支撐。**創(chuàng)新藥十年來厚積薄發(fā)，研發(fā)實力得到認(rèn)可基本成為市場共識，2025年以來創(chuàng)新藥BD交易金額直逼2024年全年，國產(chǎn)創(chuàng)新藥研發(fā)實力不再是散點突破，而是具有“全方位突圍”的架勢。當(dāng)前創(chuàng)新藥合作剛剛開始，隨著未來產(chǎn)業(yè)景氣度的逐步兌現(xiàn)，創(chuàng)新藥長期投資價值或可期。（資料參考：時代財經(jīng)《**創(chuàng)新藥出海“爆單”：半年已攬下660億美元，輝瑞、默沙東等都在掃貨》，2025.7.25；《ASCO年會上的“較量”：**創(chuàng)新藥企全方位出擊》，2025.5.30；全景網(wǎng)《創(chuàng)新藥板塊崛起，后市還有哪些機會？》，2025.7.29）

隨著產(chǎn)業(yè)景氣度逐步釋放，創(chuàng)新藥板塊或仍體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)向上的投資價值，投資者可以考慮在符合自身風(fēng)險承受能力的前提下，借助港股創(chuàng)新藥ETF（159567）及其聯(lián)接基金（A類：023929，C類：023930）、創(chuàng)新藥ETF（159992）及其聯(lián)接基金（A類：012781；C類：012782），力爭把握行業(yè)發(fā)展機遇。

風(fēng)險提示：

港股通創(chuàng)新藥指數(shù)基日為2018年12月31日，2020-2024年收益率分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%，數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，**投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的**比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，**證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的**基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：

1、請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險。聯(lián)接基金投資于標(biāo)的ETF，請投資者關(guān)注聯(lián)接基金跟蹤偏離風(fēng)險、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險、其他投資于目標(biāo)ETF的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達約定目標(biāo)的風(fēng)險等聯(lián)接基金投資的特有風(fēng)險。

2、港股創(chuàng)新藥ETF及其聯(lián)接基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金**盈利，也不保證**收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出**承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)**證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“**證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過**證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。**證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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