本周焦煤完成主力移倉換月之后，在01合約上延續此前大漲局面，周三再度上探1200關口，日內漲幅超7%。究其原因，繼7月“反內卷”交易后，8月以來煤炭減產和控產政策**不斷，本周新版《煤礦安全規程》發布，將于明年初施行，或收緊煤炭生產，并增加煤礦安全方面的投入和成本，提振遠月煤價。此外臨汾市能源局轉發省能源局《關于組織開展煤礦生產情況核查的通知》，山西萬杰煤業下發《“276”工作日生產組織方案(試行)》通知，供給預期收縮，情緒面拉動盤面上行。 現貨方面，山西呂梁地區主焦煤(A10.5、S0.9、G85)上調92元至出廠價1404元/噸。蒙煤市場偏強運行，甘其毛都口岸蒙5#原煤950元/噸漲13；蒙3#精煤1015元/噸不變。隨著盤面上漲明顯，口岸貿易企業報價有所提高，但下游市場詢價偏低，線上競拍流拍現象增加，且部分煤種成交價格小幅下跌，競拍情緒稍有走弱，市場成交有限。目前蒙煤、澳煤及**焦煤的倉單成本在1000-1160左右，盤面價格存在明顯升水，需警惕情緒反水后空頭的套保風險。需求端來看，焦炭第五輪提漲落地后焦企利潤進一步修復，當前開工保持穩定，終端高鐵水支撐需求，參與者對部分高價煤種有抵觸心理，采購偏謹慎，焦煤仍處于弱現實強預期格局，合約間或延續反套行情。

　　撰稿：史玥明 從業**：F03097365 投資咨詢**：Z0017563

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