11月21日，紙漿期貨主力合約震蕩收跌1.95%，報(bào)5228.00元/噸。

　　【消息面匯總】

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年10月漂白針葉漿進(jìn)口數(shù)量69.1萬噸，環(huán)比 0.1%，同比 6.0%。全年累計(jì)進(jìn)口量712.2萬噸，累計(jì)同比 2.7%。

　　智利Arauco公司調(diào)整對(duì)10月亞洲價(jià)格調(diào)整報(bào)680美元/噸，環(huán)比下降20美元/噸。

　　昨日，針葉漿月亮現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5400元/噸，江浙滬俄針報(bào)價(jià)5350元/噸；闊葉漿金魚報(bào)價(jià)4400元/噸。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　國(guó)投安信期貨：**港口庫(kù)存連續(xù)增加，供給偏寬松的局面仍在延續(xù)，紙漿需求延續(xù)偏弱的情況，下游采購(gòu)積極性不高。紙漿的基差經(jīng)過前期上漲大幅縮窄，由于基本面總體仍偏弱勢(shì)，在基差收斂之后價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌。操作上暫時(shí)觀望。

　　南華期貨：當(dāng)前，宏觀情緒利空和港口庫(kù)存再度上漲10.2萬噸帶來的利空影響仍然存在。而部分漿廠存在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能性，供應(yīng)壓力逐漸加大。此外，下游招標(biāo)情況也帶來**利空影響。故近期期價(jià)持續(xù)偏弱。

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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