一、行情回顧

　　昨日，熱卷期貨主力2601合約窄幅震蕩，報收于3286元/噸，小幅上漲0.21%。

　　二、基本面匯總

　　截止11月19日當周，據找鋼網數據顯示，**熱卷產量412.58萬噸，較上周增加1.09萬噸；廠庫101.26萬噸，較上周減少1.08萬噸；社庫352.91萬噸，較上周減少4.98萬噸；總庫存454.17萬噸，較上周減少6.06萬噸；表需418.64萬噸，較上周增加2.76萬噸。

　　截止11月19日當周，據找鋼網數據顯示，**建材數據產量446.29萬噸，較上周增加10.03萬噸；總庫存905.49萬噸，較上周減少49.05萬噸；表需495.34萬噸，較上周增加28.91萬噸。

　　11月18日，上期所熱軋卷板期貨倉單120567噸，環比上個交易日持平。

　　三、機構觀點

　　國都期貨：上周產量下降，周環比下降5.4萬噸，華北區域新增一家鋼廠檢修，無其他新增檢修。近期市場價格基本處于弱勢震蕩階段，高供給低需求情況持續，價格或將震蕩運行。策略上，關注“多螺紋（RB），空熱卷（HC）”的套利策略，捕捉兩者基本面分化帶來的價差機會。

　　恒泰期貨：供給端，鋼廠盈利率環比下降5.19%。淡季鋼材需求**疊加鋼廠利潤不佳等因素限制了鋼廠生產積極性，部分鋼廠主動選擇減產，日均鐵水產量續降至234.22萬噸。需求端，熱卷訂單環比改善不明顯，板類需求轉弱，熱卷需求再次迎來拐點，廠庫和社庫均由降轉增。短期宏觀預期影響減弱，需求端仍受制于疲弱的房地產數據，基建托底效果不明顯，制造業板塊用鋼需求滑落，鋼材基本面供需雙弱，預計短期鋼材繼續交易淡季基本面邏輯。估值來看，盤面價格處于低估值，技術性底部形態顯現，不宜繼續沽空。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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