原油方面，地緣擾動仍存，但多家機構提示未來供應過剩風險疊加需求**現狀改善**，油價重回弱勢。本周PX現貨市場商談氛圍走強及下游聚酯產銷修復，PX供需面預期改善。PTA方面逸盛大化375w負荷恢復，中泰120w出料負荷提升至7成，威聯化學250w降負，英力士110w和獨山能源250w停車，獨山能源4期300萬噸PTA已于10月下投料生產，目前已正常運行，至11.6 PTA負荷調整至76.4%（-1.6%），聚酯負荷則略降至91.3%，PTA供需格局維持穩定。本周PTA加工差略有改善，周均在148元/噸。聚酯產業鏈進入傳統淡季，江浙織機開工率季節性下滑，聚酯開工率預計回落對PTA需求減少，11月PTA已開啟累庫周期。

　　后市來看，油價重回弱勢，PX近期供需改善利潤大幅修復，海外PX開工率處于近年同期高位，亞洲區域供應環比增加，PX供應量提升成本端支撐不足。PTA方面新產能虹港石化、三房巷投放，現貨流通性仍寬松疊加需求季節性回落，基本面供需邊際轉弱，預估進入12月之后獨山能源pta4#新產能投產，終端需求逐步轉淡，織造負荷季節性下滑。受反內卷政策擾動，聚酯類期價仍有支撐，中期供增需減期價上行乏力，PTA2601合約運行區間4500-4900。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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