關稅局勢逐步緩和，美政府停擺持續上演，年內美聯儲降息預期階段性削弱，全球宏觀局勢趨于復雜，貴金屬市場本周延續寬幅震蕩格局。美國國會參議院再次未能通過聯邦政府臨時撥款法案，美國聯邦政府停”進入第38天，錄得美國史上最長紀錄，為金價提供底部避險支撐。宏觀數據面，美國10月ISM服務業PMI大幅超出市場預期，但整體PMI仍受到偏**制造業拖累，關稅政策對制造業前景仍構成**壓制。“小非農”ADP就業顯示新增就業人數仍具韌性，但10月“挑戰者”企業裁員人數同比激增175.3%，創2003年以來同期**水平，整體勞動力需求趨于放緩，薪資增長持續停滯，非農就業數據缺席導致市場缺乏宏觀驅動“風向標”，美聯儲未來降息路徑不確定性增加。聯儲方面，近期FOMC**就未來降息路徑表態不一，部分**支持未來更為激進的降息操作，但就業市場走軟以及通脹再反彈風險引起FOMC**的謹慎觀望立場，12月降息概率階段性走弱，對金價上行構成潛在壓制。前期因強于預期的聯儲觀望基調推動美元及長端美債收益率持續走高，但政府停擺及關稅裁定事件推動市場避險情緒上移，美元高位回落態勢為金價提供潛在支撐。

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